米歇尔·罗德里格兹

摘要 上周，逆回购全数到期回笼，但资金面保持宽松，短期流动性尤为充裕，中短期资金利率纷纷走低，唯长期限品种维持高位甚至继续走高。长、短期限资金利率间的“剪刀差”走势，折射出市场对中长期流动性前景的忧虑。 　　上周，逆回购全数到期回笼，但资金面保持宽松，短期流动性尤为充裕，中短期资金利率纷纷走低，唯长期限品种维持高位甚至继续走高。长、短期限资金利率间的“剪刀差”走势，折射出市场对中长期流动性前景的忧虑。　　本周，三股到期资金流叠加，规模或超1.6万亿元，春节后流动性到期回笼洪峰将现。预计央行在保持资金净回笼的同时，将适量重启对冲操作，维持流动性基本稳定，临时流动性便利操作(TLF)会否续做存较大不确定性。银行间质押式回购市场上，通常早盘各家机构就积极融出隔夜、7天资金，大行、非银机构均有供给，大部分头寸缺口迅速填平。　　尽管受到央行上调公开市场操作利率影响，春节后中短期资金利率仍有所下行。2月10日，银行间市场质押式回购(存款类机构)隔夜品种加权平均利率收报2.23%，较节前最后交易日(1月26日)下行34基点；指标7天回购利率加权值报2.42%，较节前米歇尔·罗德里格兹

摘要 本轮经济复苏的态势较为强劲，上游行业的供给侧改革使得大宗原材料价格大幅上涨，叠加房地产和汽车的销售大超预期，带来了下游工业企业较为强劲的补库存的态势，从目前的高频数据来看，工程机械、重卡、化工等典型的中游行业均出现了较大幅度基本面改善。 　　本轮经济复苏的态势较为强劲，上游行业的供给侧改革使得大宗原材料价格大幅上涨，叠加房地产和汽车的销售大超预期，带来了下游工业企业较为强劲的补库存的态势，从目前的高频数据来看，工程机械、重卡、化工等典型的中游行业均出现了较大幅度基本面改善，如重卡2016年上下半年销量分别同比增长15%、53%，挖掘机2016年上下半年产量分别同比增长-0.2%、45%，还有部分传统的化工品出现了集体涨价的现象，这些都是经济复苏延伸到中游的佐证，预计这种需求好转叠加价格上涨补库存效应有望持续到2017年年中，2017年下半年房地产、汽车增速将会出现显著回落，且经济补库存效应告一段落，尽管工业企业的资产负债表得到一定程度修复，但由于企业对中长期经济基本面的信心相不足，企业的投资动力较弱，预计2017年下半年经济见顶回落的概率较大。　　米歇尔·罗德里格兹

摘要 2008年的金融危机开启了一次全球范围内的史无前例的量化宽松货币政策，发达国家基本上都被卷入其中，美国是这次行动的始作俑者。时间过去了八年，美联储在2015年底和2016年底两次加息也在不断刺激投资者的神经。大家担心量化宽松带来的长期低利率时代结束，资产价格将进入一轮较长时间的紧缩周期。那么这个政策的来源和未来如何？ 　　2008年的金融危机开启了一次全球范围内的史无前例的量化宽松货币政策，发达国家基本上都被卷入其中，美国是这次行动的始作俑者。时间过去了八年，美联储在2015年底和2016年底两次加息也在不断刺激投资者的神经。大家担心量化宽松带来的长期低利率时代结束，资产价格将进入一轮较长时间的紧缩周期。那么这个政策的来源和未来如何？　　追溯宏观经济学的渊源，量化宽松是对传统的宏观经济管理思路的一种延伸或者突破性尝试。在传统理论中，大家公认的是：财政政策决策机制长，但是起作用的效果快；货币政策刚好相反，决策机制快，基本上中央银行可以说了算，但是起作用的效果相对慢一些，而且最重要的是在低利率情况下容易出现流动性陷阱。所谓的流动性陷阱就是名义米歇尔·罗德里格兹

原标题：澳媒：回收困难！中国中产阶层使电子垃圾山越堆越高澳大利亚SBS广播公司新闻网2月12日文章，原题：中国的有钱中产阶层使地区电子垃圾之山越堆越高在亚洲，日益富裕的中产阶层造成了越来越多的电子商品被购买和废弃。过去5年里，该地区的电子垃圾数量激增了63%，其中多数产生于中国。据联合国大学的一份报告称，2010年以来，中国的电子垃圾数量翻了一倍。清华大学研究废品管理的蒋建国教授表示：“随着中国经济的快速增长，中国消费的电子产品及产生的垃圾同步增加。特别是手机和电脑等产品使用寿命短。”中国的中产阶级越来越富有，他们购买最新款产品并将之废弃的速度也是空前之快，但该国的回收系统难以跟上。在中国，多达90%的电子垃圾由不受监管的“家庭式”小作坊处理。他们将有再售价值的零部件拆解，卖给工厂和其他第三方。在中国，非正规废品处理是一个规模达10亿元的行业。绿色和平组织北京办公室的埃里克·刘表示，这套处理系统效率低，不可持续。“这些人捡到废品后，哪里钱多，就送到哪里。他们从未考虑是不是合法，在环境上是不是安全。”近几年，中国政府开始了清理整治的工作，实行了新的电子垃圾回收措施，全国各地批准设立了109个商业性电子垃圾处理米歇尔·罗德里格兹

原标题：朝鲜射导弹让“萨德”部署又有借口 专家：中国无端躺枪【环球时报综合报道】朝鲜发射弹道导弹正值安倍访美，还落在日本海，这让日本各界感到愤怒和不满。“这无疑是对首脑会谈的嘲讽”，日本自卫队一名官员说。韩国专家则担心地称，朝鲜此举会令首尔加快部署“萨德”，继而令中国加大对韩国的“报复”。朝鲜领导人金正恩在今年元旦讲话时曾称朝鲜“已经处于试射洲际导弹的最后阶段”，当时特朗普在推特上回应“这不会发生！”——现在全世界都想知道，特朗普接下来将如何阻止朝鲜发射洲际导弹。对于朝鲜此次试射目的，韩国《东亚日报》网站称，联合参谋本部方面表示，对内来看，在已故朝鲜最高领导人金正日2月16日诞辰日前夕，朝鲜展示导弹能力，可强化金正恩领导力并寻求体制团结。对外方面，朝鲜欲试探并对美新政府对朝政策施压，扩散国际社会对朝制裁“无用论”。对韩方面，此举可造成韩国社会的不稳定和矛盾。韩国多名外交、安保领域专家认为，朝鲜此次试射是对特朗普新政府的“试探性挑衅”。也有分析认为，这是朝鲜在3月韩美举行联合军演前展现自身弹道导弹能力，以及以金正日诞辰日为契机加强内部团结而“发射礼炮”。CNN说，朝鲜的每一次军事试探都有两方面米歇尔·罗德里格兹