朱雨辰

摘要 去年以来，“IPO”、“转板”一直是新三板市场上的热词，多家新三板企业纷纷跻身上市公司行列。分析人士表示，在一系列政策红利中，管理层对新三板转板制度酝酿颇久，目前在政策层面做了较多的铺垫，未来直接转板可期。 　　去年以来，“IPO”、“转板”一直是新三板市场上的热词，多家新三板企业纷纷跻身上市公司行列。分析人士表示，在一系列政策红利中，管理层对新三板转板制度酝酿颇久，目前在政策层面做了较多的铺垫，未来直接转板可期。　　截至1月24日，新三板挂牌公司数量达到10410家，但由于流动性等问题，再加上IPO发行加速，越来越多的优质新三板企业开始转向IPO.　　拓斯达原为新三板企业，于今年1月23日成功IPO；中标集团近日发布公告称，公司已进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段。据了解，中标集团于2015年7月30日正式在新三板挂牌，属于创新层企业。统计数据显示，今年初至1月20日，有34家挂牌公司宣布接受上市辅导。不过，这都不是管理层提出的转板。　　2016年10月10日，国务院印发的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》提出“研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业朱雨辰

摘要 在春节前夕，央行再次抢了市场的眼球，突然射出一支冷箭，宣布“变相加息”。在此之前，央行启用“临时流动性便利”向市场投放资金以解决节日资金的集中性需求，但近日则开始从公开市场大额回笼资金。市场开始揣测央行政策方向。 　　在春节前夕，央行再次抢了市场的眼球，突然射出一支冷箭，宣布“变相加息”。在此之前，央行启用“临时流动性便利”向市场投放资金以解决节日资金的集中性需求，但近日则开始从公开市场大额回笼资金。市场开始揣测央行政策方向。　　1月24日下午，央行宣称，为维护银行体系流动性基本稳定，结合近期MLF到期情况，对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期上升10个基点。这是2014年MLF创设以来，央行首次上调该操作利率。　　对于央行突然间上调MLF利率，业界反响不一：比较悲观的看法认为，股市债市和房市都要小心了，货币政策收紧拐点已经确立；比较中性的看法则认为，这是在强化金融去杠杆的力度。　　这些分析好像都有道理，但笔者并不全都赞成上述分析。为了更好理解MLF的作用，我们有必要先朱雨辰

摘要 为加强公司债券存续期信用风险管理，切实维护投资者合法权益，上交所于近日发布《上海证券交易所公司债券存续期信用风险管理指引(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。 　　为加强公司债券存续期信用风险管理，切实维护投资者合法权益，上交所于近日发布《上海证券交易所公司债券存续期信用风险管理指引(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。　　上述负责人表示，近年来，上交所债券市场始终坚持市场发展与风险控制并重的原则，在努力服务实体经济和国民经济大局的同时，大力强化市场一线监管，有效防范化解信用风险，确保了市场平稳运行。上交所积极推进债券市场基础性制度的建设和完善，《指引》旨在补足交易所债券市场自律规则的短板，落实发行人、受托管理人债券信用风险管理的主体责任，改变证券公司债券业务重发行、轻后督的市场生态，建立持续性、常态化信用风险管理机制，推动债券信用风险控制重心前移，为建立高标准的债券市场进一步打下坚实基础。　　据介绍，《指引》主要包括三方面的重点内容：一是落实市场机构债券信用风险管理的主体责任； 二是注重信用风险事前事中防范化解，发行朱雨辰

摘要 上交所近日表示，正研究改进质押式回购交易的相关规则，进一步完善回购利率形成机制，降低回购利率波动性。 　　上交所近日表示，正研究改进质押式回购交易的相关规则，进一步完善回购利率形成机制，降低回购利率波动性。　　采取的措施：一是上交所将于近期发布回购加权平均价，作为市场的参考指标；二是调整回购收盘价的计算方法，优化回购行情指标；三是修改回购计息规则，消除交易所回购利率中的节假日效应。　　上交所表示，上述措施有助于平滑交易所回购利率，更方便投资者了解和参与交易所回购市场。当然，目前交易所回购市场参与机构类型还不全面，尤其是商业银行尚不能参与交易所回购市场，交易所回购市场的深度和广度不足。从长远来看，需要进一步拓宽交易所市场回购参与主体，才能从根本上解决交易所回购利率波动较大的问题，促进形成反映市场资金总体供求关系的回购市场利率。 (原标题：上交所：正研究完善回购利率形成机制) (责任编辑：DF155) 朱雨辰

摘要 《证券日报》记者获悉，针对近日有个别媒体报道中国为打击资本外逃，出台限制跨国融资工具措施从而对贸易进口产生影响的问题，外汇局有关部门负责人25日回应称，近期，外汇局未出台严格进口贸易融资方面的外汇管理措施。企业真实、合法的贸易外汇收支，可持相应单证直接到银行办理。内保外贷等跨境担保业务仍然按照《跨境担保外汇管理规定》的相关要求办理，具有真实贸易、投资背景的跨境担保业务及相关产品不受影响。 　　《证券日报》记者获悉，针对近日有个别媒体报道中国为打击资本外逃，出台限制跨国融资工具措施从而对贸易进口产生影响的问题，外汇局有关部门负责人25日回应称，近期，外汇局未出台严格进口贸易融资方面的外汇管理措施。企业真实、合法的贸易外汇收支，可持相应单证直接到银行办理。内保外贷等跨境担保业务仍然按照《跨境担保外汇管理规定》的相关要求办理，具有真实贸易、投资背景的跨境担保业务及相关产品不受影响。 (原标题：外汇局：未出台进口贸易融资方面外汇严管措施) (责任编辑：DF155) 朱雨辰