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　　在市场热切讨论通胀预期的时候，海通证券全球首席经济学家、宏观债券首席分析师姜超提出了通胀很可能难以持续的判断。今天上午在上海举行的2017海通证券投资策略报告会上，姜超指出，2017年的主旋律或集中在国企改革和经济转型领域。他认为物价将再度回落，资产配置应由实物资产转向金融资产，因此将继续看好债券和类债券的高股息资产；他也指出改革、服务和创新等方向是最为值得投资的领域。　　姜超指出，全球货币短期内将收紧。12月美联储大概率会启动本轮第二次加息。与此同时，美国10年国债利率上升90基点达2.4%，欧洲和日本长期国债利率也在走高，全球主要发达经济体的货币政策都出现了收紧的拐点。　　他表示，我国政策重心将从稳增长到防风险。年初制定的16年GDP增速目标区间为6.5%-7%，但是1季度的GDP增速就已降至6.7%，因而在上半年的政策核心目标是稳增长。融资放量推动3月以来工业经济企稳，而供给收缩导致今年从农产品到工业品领域都出现明显涨价，经济呈现短期滞胀。根据美林投资时钟，商品往往在滞胀期表现出色。3季度中国成功地稳住了增长，但代价是各种价格飞涨，房价飙升且通胀显著反弹，目前防风险成为首要任务。　　他明shopify

　　11月27日，国家统计局发布了2016年10月份工业企业利润数据。总体而言，工业企业利润在销售回暖、价格企稳回升、去产能稳步推进等多重因素影响下继续改善。不过，仍然存在部分结构性问题：一是制造业盈利改善不明显；二是民营企业利润继续下降，工业企业利润继续增长主要由国企利润改善驱动。 　　 　　10月份工业企业利润进一步改善的原因在于以下三方面： 　　一是工业品价格持续回升。供给侧改革促使煤炭、钢铁、有色等大宗商品价格持续提升，带动10月份PPI环比上升1.1个百分点至1.2%，成为工业利润持续改善的根本原因。国家统计局初步测算，10月份，因工业生产者出厂价格上涨导致主营业务收入增加约1205亿元，而购进价格上涨仅导致成本增加约597亿元，二者相抵，利润增加约608亿元，比9月份多增约105亿元。 　　二是销售加快推动营收扩大，促进盈利状况改善。1-10月，工业企业主营业务收入累计同比增长3.9%，较上月提高0.2个百分点，连续6个月回升，受此影响，工业企业利润率继续提高，1-10月，工业企业主营业务收入利润率累计同比增长5.71%，较上月提高0.04个百分点(参见图2). 　　 　　三是财务费用继续下降。1-10月，企业财shopify

摘要 【樊纲：不应把美元升值解读为人民币贬值】央行货币委员会委员樊纲称，可以预期的是，在今后相当长一个时期里中国的经济增长率会高于美国近两倍，而通货膨胀率不会比美国更高。这些都预示着，人民币对美元汇率的长期变化趋势将是稳步升值的。（一财网） 　　最近人民币与美元汇率的变化，其实不是人民币贬值，而是美元升值。但是汇率这个东西让人容易搞混的特点就在于，它就是两个货币之间的关系，在等式两边的就是两种货币的数量，一个升值，就直接表现为另一个的贬值，只看一边，就容易看不到变化的真正原因是什么。　　有人也许会说你这是玩文字游戏，无论如何人民币就是对美元贬值了，不管原因是什么。但是我要告诉你的是，解读错误可能导致你“操盘”错误。比如，现在老有人在想，人民币是不是还会再贬下去，所以我要多换美元。但这时你就可能忽视了那个真正应该问的问题：美元还会一个劲涨下去吗？它现在涨的这么高，是不是很快就要回调了？你忽略了这个问题，可能过几天就会发现你的美元换多了！　　说最近汇率的变化是美元升值而不是人民币贬值，原因有以下几点：　　第一，美国经济最近出shopify

　　据媒体报道，个税改革正在提速推进，方案有望在明年上半年出台。本轮个税改革以建立“综合与分类相结合”的税制为大方向，改革最受关注也是最核心内容的专项抵扣已经逐渐明晰，再教育支出或成为抵扣首选，首套房贷款利率也有望纳入抵扣选项之列。　　个税改革已经讨论了很长时间，现在终于有了相对明确的时间表。税收负担过重，税率过高，这已经成为一个不容忽视、亟待破解的社会问题，正是税负问题的困扰与纠结，才会让很多人有这样的感慨——挣钱不少、心情不好。　　个税制度当然发挥了积极作用，但也存在不足，比如提高个税起征点，虽然也带有减税意味，但还是没有真正走出“个人所得税成为个人工资税”的思路。这次的个税改革不再在起征点这个问题上纠缠，而是坚定地走向“综合与分类相结合”的新型税收体制。通过这样一种更加公平的税制设计，合理调节社会收入分配，进一步平衡工薪阶层劳动所得的税负。　　综合征收、专项抵扣是个税改革的小目标。比如，首套房的贷款利息也有可能会纳入到个税征收的抵扣范围内。要知道，第一套、唯一一套住房拥有者绝对是刚需群体，这个群体一般收入不高，应该被政策的温暖阳光更多地照耀。首套房贷款shopify

摘要 稳增长要与控风险有一定的匹配性，不能简单地延续过去通过大规模举债，来进行增长投资，通过增长投资来稳定增长的思路。 　　2016年逐渐步入年尾，又到了总结本年经济发展，前瞻明年经济走势的时间节点。 　　11月19日，中国人民大学宏观经济论坛发布年度报告《中国宏观经济分析与预测(2016-2017)—稳增长与防风险双底线的中国宏观经济》。报告表示，2016年中国经济增速为6.7%，而2017年将会是中国经济持续筑底的一年，预测GDP增长将会是6.5%，CPI(居民消费价格指数)增长2.1%。 　　报告指出，2016年是“十三五”开局之年，也是供给侧结构性改革元年。受世界经济复苏疲弱、我国增长周期调整、产能过剩依然严重等多重因素影响，中国经济增长仍面临下行压力；但随着我国坚持积极的财政政策，加大改革攻坚力度，经济增长呈现底部企稳迹象；前三季度GDP增速保持6.7%，工业生产缓中趋稳，企业利润增长由负转正并持续增长，居民消费价格温和上涨，工业领域通缩进一步收窄，9月当月PPI(生产者物价指数)更是由负转正。 　　同时，报告也认为，我国宏观调控基调在上半年已由稳增长向防风险转变。报shopify