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【监管力度还在不断加码严控题材炒作 投机资金受挤压】种种迹象表明，监管层对于概念炒作、借壳重组等的监管力度还在不断加码。一方面，沪深交易所自年初以来不断强化对于异常交易的监管力度，近期更是各自出招严控市场炒作。另一方面记者注意到，自证监会并购重组委下半年的审核工作正式启动以来，对于借壳重组的审核也正不断收紧。证监会官网数据显示，仅过去一周就有5家公司的并购重组申请被否，而今年前6个月累计只有8家被否。（一财网） 　　种种迹象表明，监管层对于概念炒作、借壳重组等的监管力度还在不断加码。　　一方面，沪深交易所自年初以来不断强化对于异常交易的监管力度，近期更是各自出招严控市场炒作。另一方面记者注意到，自证监会并购重组委下半年的审核工作正式启动以来，对于借壳重组的审核也正不断收紧。证监会官网数据显示，仅过去一周就有5家公司的并购重组申请被否，而今年前6个月累计只有8家被否。 　　“现在没有之前忙了，休息观望的时间居多，另外也会花更多的时间来研究公司本身，往价值投资的方向靠一靠。”上海一家以趋势交易为主的中型私募基金经理便告诉《第一财经日报》记者，监管层目前的高压态势使不少短线交易者的操作空间被大幅挤龙讯

上周，证监会并购重组委共召开7次会议，审核19起并购重组，其中5家上市公司发行股份购买资产的申请遭否决。而整个上半年才8起重组被否。从审核意见来看，标的资产估值和盈利能力仍是影响重组过会的关键指标；而配套募资和涉嫌规避借壳交易方案，均受到严标准的重点审核。 　　并购重组的新旧政策更迭期内，审核标准正待进一步明确，而政策监管和市场创新之间的博弈也日趋激烈。审核过会的情况，既是新规正式执行前监管风向的指向标，也是决定这场博弈前景的参照标准。　　上周，证监会并购重组委共召开7次会议，审核19起并购重组，其中5家上市公司发行股份购买资产的申请遭否决。而整个上半年才8起重组被否。从审核意见来看，标的资产估值和盈利能力仍是影响重组过会的关键指标；而配套募资和涉嫌规避借壳交易方案，均受到严标准的重点审核。 　　电光科技的发行股份购买资产未获审核通过，原因是“交易标的公司未来持续盈利能力存在重大不确定性”。此前公告显示，电光科技拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买雅力科技和乐迪网络各100%股权，合计作价2.05亿元；同时募集不超过2.05亿元的配套资金，用于支付交易的现金对价、目标公司建设运营所需资金和偿还银行贷款、龙讯

近期，货币市场显著收紧，紧张程度甚至超过半年末。短期来看，企业缴税是直接的冲击。根据历史均值来看，7月的财政存款增加大约是6000亿。仅仅6000亿资金扰动就给市场带来这么大影响，这跟我们平时感受到的宽松环境大相径庭，我们认为还跟市场参与主体的行为有关。 　　近期，货币市场显著收紧，紧张程度甚至超过半年末。短期来看，企业缴税是直接的冲击。根据历史均值来看，7月的财政存款增加大约是6000亿。仅仅6000亿资金扰动就给市场带来这么大影响，这跟我们平时感受到的宽松环境大相径庭，我们认为还跟市场参与主体的行为有关。　　首先，融资方的准备不足。6月底大部分融资机构都做好充分准备，早早就开始借跨季资金，而非常平稳地跨过季末后，市场普遍认为资金面不会有问题，7月中上旬隔夜回购成交量大幅上升，14天及以上的回购成交量跌至谷底，直至月底资金骤紧后被动上升。 　　更重要的长期原因是，从资金供求的关系来说，货币市场从一个相对宽松的状态正朝一个紧平衡的状态发展。仅从银行间回购市场来看，资金需求在不断增加，资金融出需求在减少，因为原本稳定向市场融出资金的银行，有了更多的投资选择，如短期理财产品、货币基金、同业存款等，把原本1~7天的龙讯

任何一项文明的进步都是在不断试错的基础上得以实现的，这是一种规律。互联网金融也一定会遵循这个规律。 　　任何一项文明的进步都是在不断试错的基础上得以实现的，这是一种规律。互联网金融也一定会遵循这个规律。正因为存在着这样的规律，在互联网金融的出现和成长过程中，发生一些波折和问题也许就是难以避免的，我们不能因此否定了创新，阻碍了进步。但关键是一定要控制好试错成本，不能让其超出社会可承受的范围。目前正在进行的关于互联网金融风险的专项整治，就是为了防止在互联网金融业发展过程中所可能发生的系统性、区域性金融风险。实际上这就是对试错成本的一种控制。　　要减少试错成本，很重要的一点是在出现问题后要及时地认真地总结经验教训。否则在不经意间就会被同一块石头绊倒几次。前一阶段互联网金融业发生了一系列问题，特别是在互联网借贷和理财业务中出现了一些问题平台，甚至有一定数量的公司跑路了。对于其中蓄谋欺诈和涉嫌犯罪的公司及人员当然应由司法部门去依法处理，但我认为其中也有一些人最初也许并无什么主观恶意，当时他们就是以为自己站在了风口，以为自己真的是可以随风起飞了，他们的思想方法出现了偏差。他们把对金融规律的漠视及悖龙讯

在7月先扬后抑的走势中，上市公司股东减持的热情并未受行情影响而消退。作为股票减持的主要通道之一，大宗交易平台的成交金额连续四个月增长，7月大宗交易共成交825.89亿元，创下年内新高。金融行业最为活跃，当月交易近百亿元，成为7月大宗交易上最活跃的行业。 　　在7月先扬后抑的走势中，上市公司股东减持的热情并未受行情影响而消退。作为股票减持的主要通道之一，大宗交易平台的成交金额连续四个月增长，7月大宗交易共成交825.89亿元，创下年内新高。金融行业最为活跃，当月交易近百亿元，成为7月大宗交易上最活跃的行业。　　东方财富Choice数据显示，随着近期行情企稳，两市大宗交易持续回暖并连升4月。4月成交金额437亿元，5月小幅升至466亿元，6月份增幅最为显著，全月共成交737亿元，环比增幅近六成。7月份继续保持了增长势头，共发生182笔大宗交易，累计成交60.8万股，金额825.89亿元，成交金额环比增长12%，创年内月度新高。 　　原始股东借大宗交易抛售股份是7月大宗交易持续放量的主要原因。以美的集团为例，公司7月持续亮相深市大宗交易平台，累计成交2.3亿股，金额高达56.45亿元。结合公司此前公告，如此大手笔的减持或来自公司战略投资者，第二大股东珠海龙讯