中国神华

中国经济已进入新常态，有分析认为国内基础设施建设行业投资或增速放缓，而全球对于基础设施建设还有巨大的需求。在“一带一路”倡议、亚投行成立的契机下，中国基建企业走向海外前景广阔。 中国神华

成立五年未盈利的Line，在上市后发布的第一个财报即实现扭亏为盈，这背后的功臣是广告业务。眼下，活跃用户增长趋缓的Line，正急于向投资者证明自己的变现能力。 　　Line 经过这么多年的发展，今天仍然以通讯工具的形式为主。相比之下，国内的微信、微博等都早已进化为平台，为参与者创造价值，衍生出各自独特的生态。　　成立五年未盈利的Line，在上市后发布的第一个财报即实现扭亏为盈，这背后的功臣是广告业务。眼下，活跃用户增长趋缓的Line，正急于向投资者证明自己的变现能力。 　　7月27日，Line发布上市以来的首份财报：上半年净利润为25.6亿日元(约合2430万美元)，去年同期Line亏损52.9亿日元(约合5053万美元)。公司上半年营收为673亿日元(约合6.43亿美元)，较去年同期增长19.8%。　　广告业务营收成为了上半年拉动Line营收整体增长的关键因素。在2016年上半年，Line来自内容部分(主要是游戏)的营收下降了5%，但通讯业务的营收增长达14.1%。而来自广告的收入达194.62亿日元(约合1.86亿美元)，增长达76%。Facebook)及它旗下Whatsapp的进攻压力。值得注意的是，在日本等市场，Line与排在其后的Facebook和推特(Twitter)的市场占有率差距并不大，差别仅在个位数。　中国神华

股债双杀的背景下，保本基金今年大行其道。根据凯石金融研究中心最新发布的数据，今年上半年，公募基金合计成立56只保本基金，占新基金总数量的14.62%，发行规模合计为1473.43亿元，占新基金总规模的37.87%，不论是数量还是规模均刷新历史高点。 　　保本基金被戴上“紧箍咒”，基金公司另辟蹊径在老产品上打起了主意。　　股债双杀的背景下，保本基金今年大行其道。根据凯石金融研究中心最新发布的数据，今年上半年，公募基金合计成立56只保本基金，占新基金总数量的14.62%，发行规模合计为1473.43亿元，占新基金总规模的37.87%，不论是数量还是规模均刷新历史高点。 　　保本基金一路狂飙，引起管理层的警觉。近日，中国证券投资基金业协会向各基金公司下发了《关于保本基金的指导意见(修订稿)》(以下简称《指导意见》)，对保本基金的运作和管理提出了多项新规，监管层希望通过限定保本基金的投资范围和杠杆倍数，把保本基金规模和公募净资产两相“捆绑”。这不论对于基金公司还是保本基金来说均形成较大影响。　　据21世纪经济报道记者了解，在此新规下，目前仅有3家基金公司还有保本基金额度，一段时间内保本基金或成市场稀缺品种。汇添富基金固定收益投资副总监曾刚接中国神华

不论是新股还是次新的爆炒行为，在业内人士看来，除了监管对新股发行的市盈率等指标管制，爆炒更深层次的逻辑是隐含了壳价值，呈现出新股“不到50亿元市值不开板”的怪像。 　　日前，最新一批新股——华锋股份(002806.SZ)、辰安科技(300523.SZ)、博思软件(300525.SZ)等3只新股在深交所上市交易。 　　毫无意外，当日开盘后，三股皆遭遇爆炒顶格涨停。 　　“如果不出意外，这些新股又会拉出了10来个涨停。”上海某中型券商投行人士指出，今年以来新股上市后普遍都会拉出10来个涨停，甚至20多个涨停。 　　21世纪经济报道记者注意到，近日次新股也被轮番爆炒，包括三德科技(300515.SZ)、昊志机电(300503.SZ)、苏奥传感(300507.SZ)、新易盛(300502.SZ)等均因股票涨幅过大而停牌自查。 　　不论是新股还是次新的爆炒行为，在业内人士看来，除了监管对新股发行的市盈率等指标管制，爆炒更深层次的逻辑是隐含了壳价值，呈现出新股“不到50亿元市值不开板”的怪像。 上市公司差别较大。在招股书中，华锋股份列出的可比上市公司包括新疆众和(600888.SH)和东阳光科(600673.SH)，其中东阳光科2015年净利润同比下降36.36%，新疆众和2015年则仅仅扭亏为盈。 　　“我们行中国神华

近日，证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(下称《暂行规定》)正式实施。 　　近日，证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(下称《暂行规定》)正式实施。 　　根据新规，目前市场上较多采用的分级产品或第三方机构差额补足优先级本金及收益的产品模式将不再符合要求。另外，《暂行规定》还大幅降低了各类资管计划的杠杆倍数上限，高杠杆定增结构化产品也将成为过去式。 　　有部分机构人士预计，资管新规的实施将限制私募等涉足结构化定增的机构，从而为公募定增创造更多空间。不过，亦有机构人士认为，考虑到资金的风险偏好不同，这些原本想通过结构化定增专户参与非公开发行的资金，未必会选择流向公募定增产品。 基金公司最新上报的定增产品，就采用了与以往产品不同的分级结构。 　　“这家公司新上报的定增专户按照AB的模式设计，AB的风险比是10:90，也即有利润时A和B分别获利10%和90%，亏损时A和B也必须分别承担10%和90%。这种模式与老分级产品的模式是完全不一样的，老分级的模式里A不承担风险，做的是类贷款业务或配资业务，而新模式下则是收益共享，风险共担。” 一位知悉该产品的基金人士向中国神华