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【经参评论：A股改革必须坚守“三化”大方向】2015年的大牛市有两个全新的特点：一是投资者结构复杂、多元化。随着互联网金融和私募市场的崛起，以及PE与P2P的联手，A股市场的投资者结构发生了显著变化。 　　讨论A股市场改革，不妨从2015年大牛市说起。　　2015年的大牛市有两个全新的特点：一是投资者结构复杂、多元化。随着互联网金融和私募市场的崛起，以及PE与P2P的联手，A股市场的投资者结构发生了显著变化。2015年中国七大类金融机构的资管业务总规模达到了93万亿，即便扣除通道业务，也有60万亿至70万亿，这是一个庞大的“资金池”，也是一个巨大的投资冲击波。这就是为什么有人说2015年的大牛市是“资金牛”的原因。 　　另一个新特点是交易方式的杠杆化，融资融券与场外配资交相辉映，极大地放大了沪深交易所的交易量，去年沪深交易所最大日成交额竟然突破了两万亿元大关，而在2015年大牛市展开以前，沪深交易所的最大日成交额从来没有突破过5000亿元，很显然，这是融资融券的杠杆功能导致的。因此，也有人将2015年大牛市称为“杠杆牛”。　　不过，2015年大牛市唯一不变的是，照旧短牛、快牛、疯牛，这样的牛市充其量也只能持续一年半载。在这样一个全新的市场生施华洛世奇水晶官网

【沪股通成交量骤增 创近两个月新高】27日，在沪指打破持续多日的横盘震荡，放量下行跌破3000点之际，沪股通通道上买盘加卖盘的成交量出现激增，达52.18亿元，较前一交易日增加近1倍，并创下近两个月的成交量新高。 　　27日，在沪指打破持续多日的横盘震荡，放量下行跌破3000点之际，沪股通通道上买盘加卖盘的成交量出现激增，达52.18亿元，较前一交易日增加近1倍，并创下近两个月的成交量新高。　　据香港交易所披露的数据显示，27日沪股通卖盘成交21.21亿元人民币，买盘成交30.97亿元人民币，沪股通当日实际净买入9.76亿元人民币。值得一提的是，自7月11日以来，沪股通已经连续十三个交易日呈现资金净流入的状态，累计净流入人民币93.24亿元。 　　盘后数据显示，27日在沪股通标的中，伊利股份和贵州茅台最受资金追捧，其中沪股通渠道贡献了伊利股份2.79亿元人民币的成交额，净买入1.53亿元人民币；贵州茅台则成交1.73亿元人民币，净买入0.57亿元人民币。此外，长江电力净买入0.91亿元人民币，中信证券净买入约0.89亿元人民币。亚泰集团、民生银行的卖盘均超过买盘，分别净流出1.41亿和1.1亿元人民币。 (责任编辑：DF120)施华洛世奇水晶官网

【监管风暴升级市场炒作降温 无支撑题材股莫再碰】市场普遍认为要适应目前监管方向，做好市场风格转换的准备，对于昨天部分杀跌严重的质优个股可以考虑逢低吸纳，而对于没有业绩支撑，只是炒作热点和概念的板块和题材个股则要积极远离。 　　市场普遍认为要适应目前监管方向，做好市场风格转换的准备，对于昨天部分杀跌严重的质优个股可以考虑逢低吸纳，而对于没有业绩支撑，只是炒作热点和概念的板块和题材个股则要积极远离。　　7月26日，深交所发布《落实全面监管，着力提升监管效能——深交所贯彻依法从严全面监管之三》，其中强调，要针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE+上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材，保持高度敏感，督促公司准确、完整地披露具体情况和对公司的影响，并对存在的风险进行充分揭示，同时细化停牌冷却、内幕交易核查制度，果断遏制市场炒作。 　　和而泰、大富科技、联创电子、锦富新材、雷曼股份等跌停；佳创视讯、宝信软件、恒信移动、创维数字、天音控股等10余只个股跌逾9%；另有美盛文化、暴风集团、星星科技等10余只个股跌逾8%。　　本周二曾经表现强势的石墨烯概念，昨日表现也低迷。　　记者在营业部发现施华洛世奇水晶官网

　　 银行不能托管本行发行的理财产品。 　　整体来看，新规监管的大方向还是金融去杠杆，通过限制投资范围、限制通道、降低期限错配等措施防范金融风险；具体措施比较严格，但基本内容与2014年意见稿还是比较一致的，因此关键的问题在于最终的执行层面。 　　利率最终会趋于下行，但首先带来资产端的流动性冲击也是不可避免的。利率下降 — 债券走强的逻辑偏线性。银行理财规模的持续扩张有密切相关性，一旦理财收缩，未来信用收缩，利率最终会下，但市场的波动风险可能会明显上升。 　　4)总结来看，政策的方向是金融去杠杆，这个不会改变，不过最重要的是执行，一旦严格执行，最终无风险利率会下去，因为经济和机构风险偏好会下行，也会打开央行货币政策放松的空间，国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、货币市场基金、债券型基金等资产。而综合类理财业务，则在基础业务范围的基础上囊括了更大范畴，包括非标准化债权资产、权益类资产和银监会认可的其他资产。 　　2)一般银行都能从事基础类业务，但要从事综合类理财业务，则需符合多项条件；除了一系列定性要求外，两条定量要求对不少小型银行而言施华洛世奇水晶官网

　　美国东部时间2016年7月27日，美联储FOMC利率决议会议召开，会议决定将联邦基金利率维持在当前0.25%-0.50%的目标区间不变，票委中只有Esther George投反对票、倾向加息25bp。决议宣布后，美元指数先涨后跌，美股反映平淡，10年期美债收益率下行，国际金价短线下跌后反弹。 　　房地产市场维持较高景气度等。 　　地缘政治风险对美国经济的影响有限。此外，在谈及通胀前景时，基本市场的通胀预期也从下跌转为维持低位。联储最为关心的核心PCE已连续3个月回升，参考核心CPI，尚未公布的6月核心PCE预计将继续上行。 　　PMI初值均不及预期，退欧的负面影响正在显现，或外溢至欧美地区；此外，日本新一轮财政刺激和货币宽松甚嚣尘上，英央行和欧央行对加码宽松也持开放态度，货币政策的分化会压缩联储单边加息的空间。 　　(责任编辑：DF070)施华洛世奇水晶官网