2008年次贷危机爆发，华尔街惊呼“明斯基时刻”到来。明斯基时刻，是资产价值崩溃的时刻，也是市场繁荣与衰退之间的转折点。
2012年至2016年，中国金融资产扩张的速率和幅度令人侧目，以M2/GDP为代表的货币化程度从174%跳涨到203%，货币扩张速度较GDP扩张速度年均要高5.8个百分点。金融业占GDP的比例从2012年的6%上升至8%，而制造业增加值的比例从33%下降至30%。
2014年以来，人民币对美元汇率开始贬值，2016年全年贬值幅度超过6%。在2016年12月12日起的一周时间里，市场甚至还出现了股汇债三杀的局面。
这是否预示着一场变局的到来，“明斯基时刻”是否离中国已经不远？
澎湃新闻记者专访了天风证券首席经济学家刘煜辉，他也曾在华泰证券、广发证券担任过首席经济学家职务，同时他还是中国社会科学院经济学教授、博士生导师。
刘煜辉认为，2016年金融市场上的种种乱象，都能从过去几年金融改革的路径中看出端倪。他认为，中国金融改革的初衷是美好的，但是途径出了错，导致了金融自由化单边突进的扭曲局面。
2012年开始，金融行业过于追求与经济周期不匹配的高收益率，却没有能够为市场风险、信用风险正确定价。这种定价机制的扭曲，推动了2016年金融市场各类资产价格的大幅波动。关于如何防范当前的风险进一步演变为危机，刘煜辉认为应该重新认识央行的职能。央行的职能不能局限于控制货币供给，更重要的是抑制金融不稳定。
(责任编辑：DF302)
相关：
星二代齐聚拼颜值！邱淑贞15岁爱女“斗鸡眼”完胜星二代齐聚扮鬼脸，左起沈月、钟嘉晴、Chloe与Nikkie、Hilary。据台湾媒体《东森新闻云》报道，性感女神邱淑贞在90年代是许多人的梦中情人，而她的大女儿沈月的美貌更是100%遗传妈妈，被粉丝誉为“女神接班人”，..
联合国新任秘书长古特雷斯主动给特朗普打电话1月3日，在纽约联合国总部，联合国秘书长古特雷斯（前左二）、联合国秘书长办公室主任玛丽亚·维奥蒂（前左一）、联合国常务副秘书长阿明娜·穆罕默德（前右二）、联合国秘书长政策问题特别顾问康京和（前右一）准..