2017年，中国监管层在汇率的预期管理方面无疑开了个好头。
2017年1月3日，人民币中间价下调128点报6.9498，创两周最大降幅，截至周二晚间，美元/人民币报6.9607，美元/离岸人民币报6.9734。美元指数涨1%。
为了更好地在2017年进行汇率预期管理，2016年12月29日，中国外汇交易中心CFETS人民币汇率指数的货币篮子中，货币数量由原来的13种增加至24种，并将篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%，旨在进一步加大人民币双向波动；12月31日，中国国家外汇管理局(下称“外管局”)表示，5万美元个人购汇限额不变，但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查，并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。
“去年美元的较大涨幅已经部分反映了今年加息2-3次的预期，2016年预计整体是震荡向上的走势，但今年人民币下行压力应该小于去年，如今国内资金出境渠道相对有限，此次再从政策面着手加强监管，对于防止不合理的资金外流而言力度是很强的。”渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕对第一财经记者表示。
“离岸市场的恐慌情绪此前已经有所恢复，离岸人民币的容量较小，央行仍然可以通过Hibor来引导预期，抬高做空人民币的成本。”某外资行交易员对记者表示。
值得注意的是，人民币汇率形成机制在2016年年末出现微调。CFETS人民币汇率指数篮子货币数量由13种变为24种，篮子货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。
第一财经研究院(YRI)统计，新的CFETS人民币汇率指数中，美元权重下跌了4个百分点(从26.4%到了22.4%)，调整后宽口径美元权重则下跌了2.4个百分点(从32.95%下降至30.54%)。经测算，新篮子货币加权波动率(截至2016年12月29日一年期各货币对美元期权隐含波动率)为8.27，比原货币篮子的7.80上升了5.94%。“这就说明调整后的篮子货币对美元的反向波动率在加大，有助于使人民币更少受到美元单边走势影响。”YRI研究员阚明昉对记者称。
“篮子的调整并非是所谓的想要‘维稳’汇率，此次新增篮子货币权重累计加总21.09%，基本涵盖我国各主要贸易伙伴币种，进一步提升了货币篮子的代表性。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者称，预计美元指数到2018年前将维持在110上下，人民币处于守势，但波动将加大。
(原标题：监管层重拳稳预期 政策型监管缓解贬值压力)
(责任编辑：DF208)
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