二级市场增持、举牌、股权大战，作为资本市场上的牛散，去年整整一年，刘宏(化名)频频“破门而入”，搅动上市公司股权格局。只是几个回合下来都未能如愿，刘宏意兴阑珊。而上市公司也扎紧篱笆，严防“野蛮人”入侵。正准备今年好好休息一下的时候，一种新的股权交易方式——股权网拍让刘宏眼前一亮。
近日，吴长江所持1.3亿股德豪润达股权在闲鱼平台进行网拍，谁能拍下便可直接晋升为这家上市公司第二大股东。这不但创纪录地吸引了400余万人围观，也给了刘宏这类投资人以极大启发：越来越流行的股权网拍，竟是“突袭”上市公司后门的捷径。不过，刘宏发现，股权网拍看似操作简单，实则是一场“复杂而刺激”的游戏。
以吴长江所持德豪润达1.3亿股的股权拍卖为例，德豪润达2016年三季报公布的前十大股东情况显示，此次上拍的限售股股份占德豪润达总股本的9.31%，无论谁拍下这两部分股权(拆分成两部分进行拍卖)，都将取代吴长江位列德豪润达第二大股东；只要拍下其中一部分，也将位列前三大股东。“这些股权6月17日就将解禁，拿下后的腾挪空间不小。”刘宏说。
通过股权网拍更是可以直接角逐上市公司控股权。去年4月7日，焦作万方2.11亿股、占公司总股本17.56%的股权拟网上开拍，谁拍下这部分股权就可直接晋升为公司第一大股东。去年9月，全新好3100万股股权网上开拍，如果第一大股东不接盘，谁拍下占总股本13.42%的这部分股权都将晋升为第二大股东，并直接威胁第一大股东之位。
上市公司不会“束手就擒”，围绕股权网拍的攻防战一点都不比二级市场的股权大战逊色。全新好的股权拍卖经过多轮较量，最后被2015年底入主的实控人前海全新好的一致行动人唐小宏所控制的公司拍下；焦作万方控股权的拍卖则对竞买人提出了缴纳1亿元保证金、每次竞拍加价1000万元等苛刻条件，对竞买人资质的要求更是令人望而却步。最终，因当事人提出异议，那次竞拍中止。
刘宏在与朋友聊起吴长江的股权拍卖时发现，对方也关注了这件事，而且还有出手的打算。“股权网拍以后会成为投资人的一个投资渠道，这是一件很自然的事情。道理与股票一样，如果股票没有上市，那么流动性会很差，股权拍卖如果不上网，也就鲜有人问津；而拿到网上拍卖，大家都能够看到、参与，网拍平台就成了一个公开买卖的场所，参与性大大加强。”
“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”包括刘宏在内的投资人对股权拍卖燃起的强烈兴趣还在于它的“套利空间”。2015年2月15日，南洋科技2000万股股权拍卖落槌，成为A股上市公司首次股权网络拍卖成功案例。当时，这部分股权以2.04亿元起拍价成交，折合10.21元/股，中标人次日便浮盈13.12%。“如果第一次拍卖流拍，需要打八折才能进行第二次拍卖，投资人完全可以等一个好价格再出手。”刘宏说，全新好便是前两次流拍，起拍价一降再降后才成交。
不过，与其他获取上市公司股权的方式能够灵活设定收购股份的比例不同的是，网络股权拍卖需要“一口吃下”。“如果是通过二级市场增持，到了4.99%可以潜伏下来，进退自如，但股权拍卖就不同，甚至要一次性把控股权拿下，这样做的风险实际上非常大。当然，我相信随着拍卖标的越来越多，像吴长江股权那样分割标的进行拍卖的情况会越来越多，投资人的选择会更灵活。”刘宏说。
(责任编辑：DF319)
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