昨日在金融、地产等蓝筹股的支持下，上证指数重新站上2250点，而创业板指数则再度下探。从板块表现来看，本周以来低估值的金融、公用事业等行业整体上涨，而全年累积涨幅较大的TMT、军工、医药则出现了大幅调整。这种估值切换的格局与基金调仓紧密相关。有基金经理表示，实际上，创业板的调整趋势在10月底已经形成，提前调仓的资金已经离开了创业板，仍重仓持有创业板股票的机构，在周一的暴跌中也很难出来。总体而言，创业板的调整还会延续，蓝筹股有望在未来逐步走强。
小股票流动性风险暴露
周一创业板股票集体重挫，让不少机构投资者措手不及，昨日创业板再度下跌。深圳某基金经理表示，虽然IPO重启肯定会对创业板形成冲击，但如此调整幅度远远超出了预期。分析人士表示，周一创业板的巨幅调整充分显示了小股票的流动性风险，仍重仓创业板股票的大资金很难将持仓变现。
一位基金经理表示，事实上对于创业板股票的调仓在10月底已经开始。在IPO重启、解禁潮来临等多重压力下，创业板上市公司目前的盈利状况很难维持与蓝筹股形成较大的估值差距，未来可能还有较大的调整空间。数据显示，虽然创业板指本周以来跌幅超过8%，但市盈率仍在50倍以上，而沪深300的市盈率仅为9倍左右。在这种情况下，不少基金经理看好蓝筹股未来的表现，券商 、地产、消费类股票颇受青睐。
值得注意的是，通裕重工在周一逆市涨停，当日前五大买方有两个席位出自机构，合计买入金额达到2580.13万元。截至昨日，通裕重工本周已经连飚三个涨停板，可见，这两席逆市抄底的机构短期获利颇丰。有私募人士表示，创业板的跌停潮中也可能出现交易机会，一些被错杀的优质成长股值得关注。
A股趋势性机会难现
虽然近期蓝筹股出现了“翻身”的现象，但机构投资者对于行情持续性仍显得较为谨慎。年底是基金冲刺全年业绩以及布局明年投资的重要时点，具备长线投资机会的品种是基金在调整中布局的重点。
大成基金预计，明年外需贡献的弹性会比较大。内需来看，消费增速会出现一定的下滑，达不到今年那么高。投资方面，今年基建投资比较强，明年可能会下来。流动性方面，明年流动性不存在放松的空间，通胀会比今年有所提升。明年经济会在7.5%左右的增速徘徊。整体来看，明年A股应还是难出现趋势性机会，或跟今年的结构性行情比较像。
大摩华鑫基金认为，年后即将发行的50家新股将分流市场部分资金，而优先股试点和加强现金分红管理可能提高蓝筹股的吸引力，借壳审核标准提高和不准借壳创业板将不利于垃圾股炒作。因此，短期内投资者的关注方向可能由小盘股偏向大盘股。然而，从价值投资的视角来看，企业价值主要取决于其长期竞争优势 ，而非市场交易制度。企业价值与企业经营的稳定持续、运营效率以及抗风险能力密切相关。因此，在经济结构转型的大背景下，能通过增强自身竞争优势，不断提高自身价值的企业更有机会。资产配置上，重点看好长期稳定增长的品牌消费品、医药，以及能极大提升经济和社会发展效率的优质成长股。
注：今年以来及12月以来涨幅数据截至2013.12.3
今年以来净值涨幅前十名基金及其12月以来业绩表现情况
基金代码基金简称今年以来涨幅(%) 12月以来涨幅(%)
590008 中邮战略新兴产业 77.51 -8.35
260104 景顺长城内需增长 71.19 -2.90
080012 长盛电子信息 70.35 -2.51
260109 景顺长城内需贰号 69.87 -2.93
519679 银河主题策略 66.04 -5.49
630011 华商主题精选 57.48 -3.58
213006 宝盈核心优势A 54.91 -4.66
240017 华宝兴业新兴产业 53.15 -7.03
660012 农银消费主题 51.47 -6.96
110029 易方达科讯 48.55 -4.43
(责任编辑：DF107)
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