历时三个月的停牌之后，鹏起科技(600614)终于对外披露了此次最大资产出售草案，拟以超过12亿元的价格，转让其持有的郴州丰越环保科技有限公司(以下简称丰越环保)51%的股权。
证券时报·e公司记者注意到，丰越环保曾于2014年被鹏起科技耗资18亿元拿下全部股权，后者由此进军当年热门火爆的环保行业。
近4年来，丰越环保为鹏起科技贡献出巨额净利润，并让该股成功化解被“披星戴帽”的厄运。
但数年后，鹏起科技控股股东已经易主，其发展战略主业亦随之转变为军工领域。在此背景之下，丰越环保最终被挂上卖单，该标的原实控人则欲溢价三成回购控股权。
根据北京国融兴华资产评估有限责任公司出具的《资产评估报告》披露，截至评估基准日2017年10月31日，丰越环保股东全部权益账面价值11.83亿元，评估价值为24.16亿元，增值率达到104.26%，丰越环保51%的股权价值为12.32亿元。根据上述评估结果，经双方友好协商确认，标的股权的最终转让价款为12.33亿元。
资料显示，丰越环保主营业务为从主要含有锌、铟、锡、银等有色金属的尾矿以及冶炼废渣中，综合回收锌、铟、锡、银、铅、铜、镉、镓、锗、金等多种有色金属和硫酸的清洁生产和销售，属于资源综合回收利用行业。不过，丰越环保所属的有色金属行业属于重资产型行业，对资金的占用较大，2016年其资产负债率为67.97%。
据相关测算和《重组管理办法》的规定，交易标的丰越环保营业收入占鹏起科技比例达到77.24%，故此次交易构成重大资产重组。其中，2015年度、2016年度以及2017年1~10月，丰越环保的营业收入分别为14.11亿元、17.97亿元和10.99亿元
证券时报·e公司记者注意到，此次丰越环保59%股权的接盘方为中亮实业，后者成立于2017年3月。其中，鹏起科技第三大股东曹亮发持有中亮实业99%的股权，因而此次股权出售也构成关联交易。
如果按照丰越环保最新的24.16亿元评估价计算，相较于4年前的18亿元交割价，丰越环保100%股权增值约34.22%。
据草案指出，通过此次重大资产出售，鹏起科技将进一步优化资产结构，回笼有效资金为后续发展军工业务及相关产业提供资金支持，实现该公司在军工领域的更深层次的发展。不过，在转让环保资产后，鹏起科技合并口径下的营业收入及相关财务报表数据也将出现一定幅度的下降。
鹏起科技表示，待此次交易完成后，上市公司对丰越环保的持股比例将会下降至49%，可以减少上市公司经营业绩受金属价格持续波动的影响程度。
同时，鹏起科技可借此剥离资产负债率较高、盈利能力较弱的有色金属综合回收利用业务，集中资源发展军工及相关业务。
届时，鹏起科技的资产负债率由40.26%下降至21.26%，流动比率由 1.61提升至2.13，速动比率由0.79提升至1.74，上市公司的偿债能力得以增强，财务安全性得以提高。
对此，鹏起科技坦言，主要由于交易前有色金属综合回收利用业务占营业收入的比重较大，此次出售丰越环保股权交易将导致上市公司营业收入下降。
同时，由于出售的有色金属综合回收利用业务有一定盈利能力，相对应的公司净利润、基本每股收益亦将有一定下降，出售该部分业务会影响上市公司的短期盈利。
据悉，自从现任董事长张朋起接手鹏起科技后，该上市公司发展战略随之出现调整。其中，2016年鹏起科技逐步剥离非盈利部分资产，2017年至2018年初剥离非军工产业的盈利部分资产。
与此同时，鹏起科技开始在军工领域布局。
2016年11月子公司鹏起实业与洛阳申坤共同投资设立洛阳干中新材料有限公司，涉及航空航天等军用、民用大型复杂薄壁高强度铸造铝合金精密构件先进制造项目；2017年2月，该公司收购了宝通天宇，步入军用射频及微波组产品研制领域，加强其在国防军工、地空通信、卫星导航和空管电子等领域的发展。
(原标题：近四年贡献5.6亿利润，如今控股权溢价三成被原实控人买回，这家公司为何出售利润大户？)
(责任编辑：DF142)
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