上周五两市融资余额约为9906亿元,较前周净流出约107亿元。热点减少,周转率下降。融资盘开始进入减仓阶段,市场谨慎情绪上升,等待融资负债再平衡。市场转弱,资金面不宽裕,投资者宜采取防御性策略,耐心等待大盘企稳。
前期本栏提到:“三月的成交增长幅度不大,属于正常回归,市场增量资金入市规模不大,决定后市仍是震荡市或者是结构分化市。两会之后,题材热度减少,市场关注度将重回以业绩和估值,”
上周前半段两会闭幕,市场情绪和成长量都稍有下降,但总体维持稳定,即使周四美国加息,两市融资余额都保持小幅增长。周一至周四,融资盘都是净流入,合共48亿元,但周五受美国贸易战影响,大盘破位,沪指和创业板指数都跌破年线,融资盘减持仓位,单日净流出约155亿元,也是今年春节以后最大的单日净流出。市场平均维持担保比例有可能再度接近250%。
回顾春节后,市场进入两会节奏,政策性题材丰富,催生中小创超跌反弹行情。新能源汽车补贴、军民融合、工业互联网、独角兽回归、抗癌药税率归零和雄安及海南建设等成为反弹行情的诸多主线,市场情绪得以提振,交易活跃度提高,融资盘也再度进入增仓周期,深市流入规模近一年来首次超越沪市,但流入速度总体偏慢。节后2月23日至上周四3月22日,累计回流283亿元,与前期减仓额比较,不足30%。融资盘对反弹行情参与力度不足,三月份成交量也没有明显放大。在总体金融去杠杆的背景下,资金面的不宽裕决定了反弹行情难以走远,维持震荡市场或结构分化市。在坏消息来临后,市场缺乏有效抵抗,谨慎观望情绪大幅上升,融资盘进入今年第二轮减仓周期。
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