施jaycn 罗德：ASX资源股上涨 注意四点事项

　　过去一年金融市场有两大壮观景象——从去年初开始的资源板块涅槃，以及跨年上演的“川普涨”，两股惊涛无疑给全球股市投资者带来了诸多惊喜。

　　隐约之间，交易势头与市场环境似乎发生着巨大变化，而洪流当中，混沌之下，如何把握下步方向？

　　ACB News《澳华财经在线》报道，根据晨星(MorningStar)报告，全球性金融巨头施罗德集团(Schroders Group)澳洲股票部副主管弗莱明(Andrew Fleming)近来对市场中“价值所在”给出四点观察意见。

　　不到一年前，市场投资人还在担忧与纠结，以矿产企业为主的材料股在ASX的占比将下滑到何种地步。正是大宗商品价格与矿企盈利剧烈震荡之时，施罗德澳股团队因为感受到价值支撑，大举增持资源板块，不顾当时大宗商品价格之惨淡。

　　一年过去了，ASX资源股指上涨61%，工业股涨6%。材料股占市场权重由12%返升到17%。这仅反映出相应时段内企业盈利水平的改善，并非源于重新评级。

　　弗莱明认为，澳交所的材料股市盈率倍数仍然很低，总体而言，相较于大市，矿产商的估值变得更具吸引力。

　　比如综合性矿企必和必拓 (ASX: BHP)， 力拓 (ASX: RIO)， 金属矿公司South32 (ASX: S32)， 氧化铝公司Alumina (ASX: AWC) 与矿砂公司Iluka Resources (ASX: ILU).

　　从股指占比看，过去一年盈利水平相对稳定的金融股(包括房地产REIT)反而是大输家。

　　基于上述背景，施罗德澳股分析师团队提出四个价值观点。

　　盈利预测的极度敏感中小盘股领域。

　　建筑软件公司Ac>大宗商品价格上涨时谁出手了？当时的刺激因素有哪些？

　　“这就是为什么我们要在组合仓位上紧盯估值，并且要注意盈利预测调整对个股公司市场表现的清晰影响”，弗莱明说。

　　第二点， Ac>公用事业股的估值都有10%以上的下修风险；但认为组合中的资源股仍有估值上升的空间。之间的估值差距很大。

　　美国能源政策上的独立性也呈现合理化的特点，尽管页岩油气、石油与天然气储量的大力开发会抑制全球能源价格。

　　加大基础设施投资也是合理的，尤其它是取自政府节省下来的部分。

　　美国银行去监管化，不只美国银行股强烈回应，过去三个月，全球银行股都大涨，包括澳大利亚。

　　最后，如果美国追求保护主义政治议程，考虑到贸易占据美国GDP的四分之一，占到中国GDP的一半，占到德国GDP的三分之一，美国从贸易保护政策中所受伤害会十分复杂，但相对而言是最少的。

　　利率正常化情况下；盈利增长势头仍然疲弱。

　　然而，过去20年来各行业板块回报水平持稳的局面将不再，重新设定的势头会继续下去。

　　投资者最好将当前呈现的方向看作警示信号，加以警惕，而非将之视为长期趋势的短暂波动。

(责任编辑：DF154)

相关：

《东山晴后雪》开机 李溪芮担纲女主一人挑战多重人格李溪芮、刘冬沁中国首部滑雪悬疑偶像题材电视剧《东山晴后雪》，近日（2月24日）于吉林松花湖滑雪场举行了开机仪式。著名导演刘方、欧凡携手主演李溪芮、刘冬沁、崔绍涵等一起亮相现场。此前凭借《漂亮的李慧珍》..

1正6副7名局长集体落马！岳阳这个单位怎么了？来源：岳阳日报江湖那些事　　江湖那些事获悉，日前，岳阳县纪委发布通报，该县8名干部被立案审查。包括6名副局长、县光荣院院长及县殡葬管理所所长。此时，距离岳阳市纪委通报“岳阳县副处级干部、县民政局局长陈..