国务院总理李克强5日代表国务院向十三届全国人大二次会议作政府工作报告。2019年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标的关键之年。今年的政府工作报告紧扣这一历史节点，“上接天线、下接地气”勾勒出未来一段时间中国经济宏观运行的趋势特征。
为何设定这样的目标？《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏解读《政府工作报告》有关情况时表示，这一增速目标是根据当前国内外的形势、中国经济发展的实际状况等多种因素综合考虑的。相比以往，今年形势更加复杂，调低经济增长预期目标符合实际。同时，考虑今年我国经济发展面临的不稳定不确定因素很多，有的变化和风险挑战目前也难以预料，经济增速等指标在季度、月度之间，可能会出现波动，应该增加预期目标的弹性。对中国来讲，只要就业增长、居民收入增加、环境改善，经济增速高一点、低一点都是可以接受的。
市场也普遍认为是基于经济运行压力加大，给政策留下更多空间的原因。工银国际首席经济学家程实认为，这表现出对内外风险要素和潜在机遇的客观认识。另一方面，也顺应了中国经济“减速增质”的整体趋势。
北京大学光华管理学院应用经济学系副教授颜色表示，这样的目标能够在稳增长与防风险的两重目标中达到较好的平衡，保证我国在2020年顺利实现全面建成小康社会目标。
如何实现经济增长目标，颜色认为，政府并不会简单通过加杠杆，即货币放水、大水漫灌的方式确保经济增长目标的实现，而是会诉诸多种政治工具的组合。中国经济虽然还将低速运行一段时间，各方面的下行压力也将持续，但是经济指标将在二季度达到底部，大约在二季度末期开始逐步反弹上行。
“实体经济的探底回升将有力支持金融市场的企稳回升。”颜色说。
新时代证券首席经济学家潘向东则认为，就业具有顺周期性，与经济增长紧密相关，保就业就是稳增长。2019年我国经济仍将面临结构型因素和周期性因素导致的下行压力，经济运行具有极强的不确定性，保就业意味着稳增长的优先级别很高。另外，就业也和民生相关，发展经济的最终目的是提高人民生活质量，就业优先首次置于宏观政策层面，体现了政府的“以人为本”执政理念。
平安证券首席经济学家、中国社科院世经政所研究员张明认为，2018年城镇新增就业1361万人，城镇调查失业率稳定在5%左右，今年政府工作报告对就业问题更加重视，同时考虑到经济下行因素，制定的就业目标与失业率目标均有所放松。考虑到当前人口老龄化的加速、服务业的增长依然较快，尽管出口增速下降与中小企业面临困难可能导致失业增加，但失业方面的压力依然是可控的，完成就业目标的问题不大。
潘向东认为，未来就业压力还可能来自于四方面。第一，通缩风险渐行渐近，工业企业面临盈利收缩的挑战，此前受益于供给侧改革与油价上涨的上游原材料行业首当其冲。实际上，1月部分上游行业价格已经通缩。第二，地产周期下行对建筑业就业的冲击。目前建筑业高景气度与新开工增速处于高位有关，随着房地产市场降温与房企融资压力增大，这种高周转策略难以为继，新开工增速与建筑业景气度下行后，建筑业就业形势将面临压力。第三，2019年大学生毕业人数增加，就业压力较大。第四，2019年全球经济增速可能下滑，贸易企业就业压力比较大。
“由于货币政策面临传导机制不畅问题，稳增长效率弱于财政政策，在保持广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配的同时，2019年逆周期调节政策将更加依赖财政政策。”潘向东认为，积极财政政策更加注重减税降费。
首先，减税降费力度加大，注重普惠性减税与结构性减税并举。其次，明显降低企业社保缴费负担。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%。稳定现行征缴方式，不得采取增加小微企业实际缴费负担的做法，不得自行对历史欠费进行集中清缴。务必使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降。再次，各级政府要过紧日子。2019年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，这会给各级财政带来很大压力。为支持企业减负，各级政府要过紧日子，中央财政开源节流，增加特定国有金融机构和央企上缴利润，一般性支出压减5%以上、“三公”经费再压减3%左右，长期沉淀资金一律收回。地方政府大力优化支出结构，多渠道盘活各类资金和资产。切实让市场主体特别是小微企业有明显减税降费感受。最后，上调财政赤字率至2.8%。2019年赤字率拟按2.8%安排，比2018年预算高0.2个百分点，符合市场预期。
同时，报告还指出，M2和社会融资规模要与名义GDP相适应。广发证券首席经济学家沈明高认为，过去M2的增长速度低于名义GDP增速，从这个角度来讲，现在政策存在一定的放松空间，包括降准降息。从国际上看，今年如果美联储停止加息周期的话，在未来两三年很可能进入一个降息周期，这为后面的政策调整，特别是货币政策放松提供了空间。
值得注意的是，报告在缓解民营企业融资困难方面提出了多项具体措施，包括“改革完善货币信贷投放机制”，“加大对中小银行定向降准力度”，“今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”等。“政策着力缓解民营企业融资难融资贵的问题，其力度之大，历史罕见，不仅有定向降准的支持，还对小微企业贷款增速有明确指标要求，但对贷款种类不是硬性要求。”潘向东说。
中信证券固收首席分析师明明则认为，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题已经盘桓一年有余，结构性数量工具的效果目前看也并没有如预期般体现，后续若经济下行压力仍大，降低实际利率水平的目标可能会通过降息来实现。
银保监会主席郭树清昨日在部长通道上表示，解决小微企业，包括中型企业、民营企业贷款难贷款贵的问题确实是一个系统工程。今年大中小银行将采取更多的措施支持民营企业和小微企业发展。“大银行业去年面向授信1000万以下客户提供的贷款增长了21.8%，应该说这个速度还是比较快的。政府工作报告中要求今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，我相信我们能够做到这一点。”他说。
“通过‘职业经理人’市场化选聘改革，可以强化董事会功能，完善公司法人治理结构，将董事会、经理层由过去的‘同纸任命’改为分层管理，形成分类分层的企业领导人员管理体制。”李锦说。
十八届三中全会通过的决定提出要实施垄断行业“网运分离”。在谈及“网运分离”今年被写入政府工作报告时，李锦认为，这表明中央政府对于这一分歧较多领域改革的态度和决心，预计被点名的重点行业都将有动作。
除了首次提及，政府工作报告中还对于既有的部分工作安排有了新提法。如在处置僵尸企业问题上，由此前的“加快”改为“依法”。去年底的中央经济工作报告中提出，要制定退出实施办法。
李锦指出，目前清理“僵尸企业”已形成广泛共识，如何科学立法，严格执法，公正司法，利用法治手段化解过剩产能、实施市场化退出机制则是亟待解决的问题。
同时，关于推进“混合所有制改革”的提法上也有了新变化。政府工作报告要求，积极稳妥推进混合所有制改革。而在去年底中央经济工作会议上的提法是“积极推进”。
关于混改基调屡屡发生变化，李锦认为这其中也代表了许多变化将要发生。可以期待的是，第四批百家国企混改试点与百家行动的落地，将使得混合所有制改革向更大范围、更深层次发展，重心由“混”向“改”转变，将为资本市场释放新红利。
国家发改委今年1月已经明确，将推进服务业开放，深化农业、采矿业、制造业开放，加快电信、教育、医疗、文化等领域开放进程，允许更多领域实行独资经营。同时，银行业、保险业、证券业等多领域金融业开放政策也密集落地。郭树清昨日表示，今年金融业对外开放还会继续推进。
作为全球体量第三的债券市场，中国债市正在成为全球主要基金的重要配置市场。中金公司固收团队表示，中国债市的对外开放不会一蹴而就，还有不少基础设施建设以及基本的配套制度需要完善和明确。
政府工作报告还提出，改革完善资本市场基础制度。李奇霖预计，资本市场制度改革将加快，目前科创板主要制度规则已基本出齐。科创板和注册制的推出是资本市场制度的深刻变革。
同时，证券法修订也列入今年全国人大的工作日程。修改证券法是资本市场的大事，也是市场所期盼。两会期间，多位证券业的老领导都对证券法修订积极建言。新修订的证券法有望在投资者保护，提高违法违规成本，完善发行、交易机制等方面取得进展。
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