2018年10月20日，由天天基金主办的“未雨绸缪，以益待老——天天基金养老投资论坛”在深圳举办，多位行业权威大咖和专业人士莅临现场，为到场的嘉宾解读养老理财最新动态，更好地认识养老目标基金。中欧基金董事长、基金业协会养老金委员会主席窦玉明先生出席论坛并作题为《年轻人为什么要养老投资？》的演讲。
窦玉明强调指出，目前我国养老形势十分严峻，养老缺口巨大。他认为，养老要从年轻的时候就开始，个人做养老投资时要采取长期投资的方式，并且采取动态配置的方式，即股票在资产配置中的权重随年龄增加而逐渐减少，部分投资者也可以选择一站式解决方案——养老目标基金TDF基金，此类基金在国外已经相对成熟。
同时，窦玉明建议，选择服务机构代替理财时，可以从三方面进行重点关注：1)长期业绩优秀；2)团队经验丰富；3)公司治理结构和高管团队稳定。
所以现在看来全世界的趋势，叫第三支柱，个人养老开始快速发展，我们看看像美国个人储备的养老金已经占了整个养老金储备的30%多，它是最大的一块，中国人存在银行的钱也是用于养老的钱，这样定义有它的合理性，但是其他国家一般是这么安排的，怎么定义个人养老金呢？每一个人都会开一个个人养老账户，这个账户是专用的，你的钱只能往里存，不能取，只有退休的时候才能取出来，但是为什么每个人要开养老账户呢？因为国家有税收优惠，如果你把钱存到这个账户里去，可以免税或者递延，我们就说免税，如果1000块钱就要交300块钱的税，1000块钱如果存到个人养老账户中去，这个300块钱就不用交了。今年试点办法出来了，明年会正式实施，所以你们在座各位都会有个人的养老账户，可以把个人的收入放一部分钱到养老账户去，这个税是免费的。美国个人养老账户的钱量是非常大的，中国才刚刚开始起步。
所以现在看来养老没有其他的可能性，如果要养老过的体面，过好日子，要靠个人。个人应该怎么去做？我们应该怎么去做个人养老这个事情呢？刚才其总也讲到你要想过一个好的生活，现在替代率是40%多。一般来说退休后的收入达到退休之前70%以上，那你的退休日子就会比较好过，你会觉得自己的生活水准没有下降，在座各位都希望日子过的好一点，可以以此为目标，如果按这个目标来看，靠第一支柱是肯定达不到的，第一支柱现在只有40%多，未来我觉得向下的可能性更大一点。
现在回答“以益待老”，用投资收益来养老，如果养老靠个人的话，我们过去是怎么做的呢？中国人一般来讲习惯于放在银行去储蓄，储蓄就不是以收益养老，是以储蓄养老，以储蓄养老和以收益养老不是一个概念，以储蓄养老是放一块钱进去老的时候拿一块钱出来用，以益养老是放一块钱进去老的时候拿九块钱出来用，每个月存钱进去的话，初期资本金如果投10万块钱，投资20年之后，如果3%的回报，变成18万，如果10%的回报就变成67万，如果10万块钱变成67万，相当于57万是投资收益，这就是“以益待老”那个益投资收益部分。
如果做30年投资，15%的回报，10万块钱会变成650万，也就是说其中640万是投资收益，因此像你们越早投资，投资收益占比越大。年轻的时候想养老的事情，不需要想，现在还年轻，但是恰恰养老要从年轻去想，对于我这个年纪，还有10年退休，再去投资来不及，必须有20年以上甚至30年以上的期限才够用，才有时间积累自己的投资收益，所以养老一定要趁早，在座各位做好30年投资准备，争取让100万变成6500万，那你就能过上好的日子。
更简单的方法，如果个人做养老投资，有几个事需要做的，你要长期投，最好每个月定期投，不要间断，坚持不下来就没钱了。你要做动态配置，年轻的时候都投一点股票，年老的时候多投一点债券，越来越安全。尤其第三个，你要做动态资产配置就复杂一点，比较麻烦，所以从海外实践来讲，用一种方式来替代我们叫养老目标基金TDF基金，这个基金在美国个人养老金作为默认选项，默认选项是什么呢？如果你没有金融方面的相关知识或者时间不够，那你就直接买养老目标基金，你算一下你哪一年退休，如果你是2050年退休，你就买2050基金，如果你是2060年退休，那你就买2060，你买了这个基金以后，这个基金就会帮你安排动态资产配置的事情，都解决好了，所以TDF基金适用于绝大部分资金不够多、时间不充裕的投资者，在美国大部分投资者都选择了养老目标基金，也是适用于投资者的，所以政府默认选项，你要进去养老账户投资，直接默认打勾就是养老目标基金，让老百姓比较简单去做。
简单看养老目标基金，蓝色线是股票投资比例，可以看到随着你的年龄增长，股票投资比例越来越低，这就是它的投资策略，非常简单。提醒大家，大家注意，有一点大部分人做不到的，你在年轻的时候看看，如果你离退休还有25年，也就是你35岁以下，你的股票投资比例应该是90%，在座各位我看35岁以下的比例比较高一点，或者离的不远，大部分人犯的错误是在权益投资上比例不够，虽然今年中国的股市跌的比较多，大家可能就悲观一点，但是从历史上看，不管中国、美国、全世界历史去看，越是这样的时候越是买股票和股票基金好的时候，大家可能说好多理由，经济有问题、各种中美争端等等，但是我想告诉大家的是如果没有理由哪一次股市会跌呢？股市跌都有理由的，中国全都是大好股市跌一半，没有这样的好事，一定是各种坏消息频出，让你看不到前景，才出来这样的低点，这是你做投资的好时候，从历史上看每一次都是如此。
TDF在美国的发展非常成功，在中国我们想也介绍进来，让大家作为一个备选。TDF另外一个特点是投资者成功的产品，什么意思？在中国、美国都发生了这样一种情况，基金的投资回报率是不错的，中国股票基金历史回报率15%，但是投资者的回报远远低于这个事，因为投资者远远在高位买入低点卖出，没挣这么多钱。投资者也成功，不光是基金公司成功，基金经理成功，也是投资者挣钱的一个工具。
这是第二部分，要去做投资有几个关键点，要长期，资产配置在年轻的时候要投到股票上去，这样才能有一个很好的回报，对于金融支持不多或者没时间的投资者，一站式解决最简单。明年大家都会有自己的账户，你们就面临这个选择。
第三部分简单谈一谈做养老投资你们应该选择什么样的服务机构替你们理财是最合适的？我觉得有几个点，第一养老是一个长期的事情，所以要选这些长期历史业绩比较好的，半年业绩好不重要，中国投资者最容易犯的错误是选过去半年业绩比较好的基金，经常是过去半年冠军，未来半年可能就是垫底的，这个我觉得是大家要引以为戒，一定要看长期的业绩。第二要看整个的投资团队是不是经验丰富，如果基金经理都是新手，没干过，没管过钱，我觉得也是要值得警惕的，就像选医生一样，你去做手术要选做过很多次手术的，拿你来做实验的可能就危险一点。第三要看这个基金公司整个的结构，团队结构、股权结构是不是稳定的，如果是员工持股的结构，相对来讲公司的人员结构、人员稳定性会好，这样你的钱交给一个想长期在一个公司做的团队就会让大家更放心一点，所以我想三个方面希望大家去关注。第一要长期的业绩优秀，第二要有经验的团队，第三要看公司的治理结构、公司的高管团队，是不是一个稳定的团队，你把钱交给这些团队才是信任的。
第一养老缺口是很大的，大家一定要想着自己从年轻开始。第二要投资的话，要长期投资，而且年轻的时候股票多投一点。第三要选长期的管理人。
今天就跟大家分享这三点，谢谢大家！
（文章来源：天天基金）
(责任编辑：DF010)
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