随着A股在MSCI新兴市场指数中权重的增加及获纳入富时罗素相关指数，A股国际化的程度日益加深。在日前举行的2018年亚洲指数与量化投资洞见峰会上，景顺长城基金副总经理、量化及指数投资总监黎海威就通过分析新兴市场投资特征，展望了国际化背景下中国A股量化投资的前景。
黎海威分析认为，过去十年新兴市场在全球股票市场中的比重低于其实体经济，但长线来看相对于发达市场具有高成长性。而由于新兴市场的有效性比较低，可以期望寻求较高的阿尔法收益。此外，配置于新兴市场有助于分散投资组合的整体风险以及抗通胀。
相类似的，作为重要的新兴市场国家，中国的股票市场行业选股空间大，博取阿尔法收益(投资收益中超出市场平均收益的部分)看起来非常有空间。但由于整个指数波动较大，需要适当地进行行业和指数贝塔方面的控制，从而获得相对比较好的表现。
“要把阿尔法和贝塔(可理解为市场平均收益)进行分离，当前最直接的工具还是股指期货，不过类似的工具需要更加丰富一些。”黎海威表示。
随着A股在MSCI新兴市场指数中权重的增加及获纳入富时罗素相关指数，外资在A股的影响力在迅速上升，黎海威表示，未来两年进入中国A股市场的总体资金或达800亿美金，这对于量化投资的策略会有一定影响。“外资比较青睐低贝塔、低波动、高质量的大盘股。价值型的策略可能逐渐在退出，往趋势性策略进行转移。”
对于未来中国量化投资的展望，黎海威表示，虽然目前还是以投资权益类资产为主，但趋势逐渐肯定是往债券类、商品类、衍生品方面扩展。
“随着市场化体系的建立，量化只是提供一个思维方式，它可以用到各种各样的方向上去。相信未来3到5年，基本面多因子、统计套利、高频交易以及CTA等量化策略的使用在中国会逐渐普遍和丰富起来。”海威表示。
（文章来源：中国证券网）
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