接连跳水 保本理财收合格率怎么算 益创新低

　　资管新规正式落地已近半年时间，曾经一路高歌的保本理财接连“跳水”。10月16日，据融360最新监测数据显示，9月银行理财产品平均预期收益率为4.58%，环比下降0.09个百分点，为一年以来最低值。其中，保本理财发行量为2649款，占比为25.35%，较8月环比下降0.97个百分点，已经连续7个月减少。业内人士认为，保本理财退出市场是必然的，但由于过渡期到2020年底，所以保本理财的退出是渐进的，以后更多的会被结构性存款所代替，未来如何设计产品、实现净值化转型将成为银行理财业务的重要挑战。

　　分析师杨慧敏表示，9月银行理财发行量不论是环比还是同比降幅都超过10%，可见目前银行对于理财产品的发行比较审慎， 9月银行理财收益率继续走低仍然受市场流动性宽松影响，资金利率进一步走低。预计10月在降准等因素影响下，流动性依然保持合理充裕，银行理财收益率仍然会持续走低，但跌幅或会放缓。

　　另一方面，保本型理财产品占比的逐渐减少已成为大势所趋。9月28日，《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称“理财新规”)正式落地后，保本理财应当按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。这就意味着，传统的“保证收益型”和“保本浮动收益型”理财产品将更多地被结构性存款代替，计入表内，已经不被算作银行理财产品。

　　杨慧敏分析认为，“在理财新规发布以后，一方面存量老产品要不断压缩递减，另一方面要加快新产品的审批发行。预计未来预期收益率型的理财产品，尤其是保本理财将会进一步压缩。而保本理财退出市场是必然的，但由于过渡期到2020年底，所以保本理财的退出是渐进的，以后更多的会被结构性存款所代替，缴纳存款保险和纳入存款准备金”。

　　利率下行，银行负债端压力下降，负债成本走低，此前不少银行把结构性存款作为增加负债的来源，但有很多中小银行可能并不具备“衍生品”的操作或者管理能力，所以导致有部分结构性存款的真实性存在一些问题。理财新规中明确要求商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。监管趋严被认为是结构性存款规模下降的主因。此前，部分没有衍生品资质的中小银行通过通道发行“假结构”。

　　某股份制银行业务负责人向北京商报记者表示，为顺应监管要求，现在不少银行都在发力净值化产品，短期滚动型理财产品的发行数量下降已是大概率事件。“在理财新规下发后，不少中小银行已经暂停发行结构性存款。特别是一些没有衍生品业务资格的中小银行，此前通过寻找具有资格的大型银行通道发行结构性存款，现在也暂停了发行。预计10月结构性存款的发行数量将有明显降温趋势。”杨慧敏说道。

　　（文章来源：北京商报）

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