上市公司现护士门照片 增持回购潮 “真金白银”重塑市场信心

摘要 【上市公司现增持回购潮 “真金白银”重塑市场信心】面对市场的非理性下跌，一批上市公司的主要股东出手在二级市场买入股票，多家公司的股东发出增持承诺，6家公司紧急召开董事会推出股份回购计划，前期已推出回购方案的多家公司则直接出手“买买买”。有媒体统计，仅昨日(10月11日)一天，累计18家上市公司宣布了增持、回购计划，还有一些前期已推出回购预案的公司出手买入股票。

　　受海外市场波动影响，节后A股市场出现较大幅度调整。机构人士表示，隔夜美股重挫是拖累A股及亚太市场出现大幅下跌的主要原因。

　　面对市场的非理性下跌，一批上市公司的主要股东出手在二级市场买入股票，多家公司的股东发出增持承诺，6家公司紧急召开董事会推出股份回购计划，前期已推出回购方案的多家公司则直接出手“买买买”。有媒体统计，仅昨日(10月11日)一天，累计18家上市公司宣布了增持、回购计划，还有一些前期已推出回购预案的公司出手买入股票。

　　上市公司主要股东和高管通过实际行动，用“真金白银”重塑市场信心，促进股价稳定。

　　资金流入股市，对于市场资金面会有显著改善作用。随着回购制度的进一步完善，上市公司回购行为将常态化。

　　通过对实施回购的公司进行梳理，理由基本一致，即目前股价不能正确反映公司价值。

　　对此，一位券商人士表示，上市公司回购股份，通常释放的是公司股价被低估的信号，其最终目的都是预期提振公司股价，增强市场信心。这也足以体现出部分上市公司的底气。

　　除了回购，也有不少上市公司大股东加入增持行列。比如，中国动力控股股东中船重工集团9月份以来连续5次增持，累计净买入6895.71万股，位居增持榜首位。

　　中船重工集团表示，对公司未来发展与业绩增长充满信心，决定增持公司股份，拟增持5亿元至20亿元。

　　财富证券网络金融部副总经理赵欢表示，上市公司发布增持计划，一方面可以提振市场信心，另一方面也能给相关的个股带来超额收益。

　　东方财富Choice统计显示，年初至今，上市公司已经发布998个回购预案，除股权激励等被动回购外，普通回购预案达357个。从回购的力度上看，已经实施完成的普通回购金额总额高达646亿元。

　　当前低迷的市场环境在一定程度上为大规模回购创造了条件。基岩资本投资总监范波认为，近期市场进入一种低迷的状态，交易量持续萎缩。在这种情况下，“信心比黄金重要”，因此上市公司积极通过回购向投资者传递信心。

　　除此之外，一些手持现金的上市公司缺乏投资项目也催生了更多的回购。从发达市场经验来看，上市公司在存在现金盈余的时候有多重投资选择，可以开展纵向或者横向的并购交易开拓业务范围，可以进行主营业务的投资，也可以进行股票回购。上市公司进行回购与否并不仅仅取决于对于未来股价的判断。

　　“一方面，当前中国经济正处在换挡期，许多旧的经济动能在原有行业扩大投资的意愿在降低；另一方面，新的经济动能仍在孕育之中，企业主动扩大生产的意愿也不充分。因此在扩大投资和跨行业并购受到制约的大环境下，回购的数量增加并不令人吃惊。”西部证券高级策略分析师陈大鹏表示。

　　利率整体出现较明显下行。

　　以银行间存款类机构债券回购利率为例，10月11日，隔夜回购加权平均利率收报2.34%，标杆7天期回购利率报2.60%，中期期限的14天和21天期回购利率分别报2.51%、2.57%，稍长期限的1个月、2个月回购利率分别报2.63%和2.68%，全部在2.7%以下。

　　据统计，与9月末相比，长假后隔夜、7天回购利率分别回落了38BP、20BP，14天和21天回购利率分别回落了111BP、96BP，1个月和2个月回购利率也下行了72BP、62BP。各期限货币市场利率均出现较明显的下行，中长期限品种下行尤其明显，以至于目前14天和21天期回购利率均与7天期回购利率形成倒挂，1个月、2个月回购利率也基本与7天期回购利率相当，期限利差极小甚至为负值。

　　今年以来，上述7天期回购利率的算术均值是2.74%，经过近几日的下行，银行间市场最有代表性的7天期回购利率已经降到了较低水平，流动性已回到比较充裕的状态。进一步看，14天等更长期限的回购利率与7天回购利率相当甚至出现倒挂，流动性的期限溢价极低，则表明市场对后续流动性预期乐观。

　　流动性预期为何比较乐观？这与央行降准的政策不无关系。10月7日，央行宣布自10月15日起下调部分金融机构存款准备金率1个百分点。

　　据中国证券报，机构称，虽然名义上仍是定向降准，但由于覆盖的机构较多，且幅度达1个百分点，此次降准的力度不小。据央行有关负责人表示，此次降准释放资金在偿还15日到期的约4980亿元MLF之后，还可释放增量流动性约7500亿元，与10月下旬的税期基本形成对冲。

　　在业内人士看来，虽然此次降准释放资金将基本被MLF到期和税期吸收，但降准释放资金比MLF利率更低、期限更长，是用更便宜、更长期的资金置换相对贵一些、短一些的资金，虽然从短期来看，银行体系资金总量不会出现大的变化，但是边际资金成本变低了，仍有助于改善资金面。更重要的是，在美联储9月加息后，我国公开市场操作利率未见调整，且央行进一步采取降准行动，宣示了中美货币政策的脱钩，进一步确认了当前货币政策边际放松的大格局。

　　沪深300估值已经接近2014年上半年蓝筹股行情启动之前的估值水平，一些高品质的行业龙头公司长期吸引力在增加。景顺长城建议，在防守的同时，着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。

　　惠理基金表示，已经看到了一些积极变化，如降准措施及国内一系列稳增长政策等。积极因素正处于积累阶段，成效显现尚需时日。海外高估值市场的调整有利于资金进入新兴市场。

　　“从长期来看，每一次市场大幅波动都是大浪淘沙的过程，给予了好的投资机会。目前中国股票的估值不高，应当更加积极研究和布局。在市场波动的环境下，继续坚持确定性和安全边际的重要性，注重基本面调研与个股选择。”惠理基金相关负责人说。

　　对于A股，拾贝投资也认为，目前很多政策在一段时间之后会对经济产生积极作用。考虑现在的估值水平，市场再大幅向下的空间已经有限。

（文章来源：中国经济网）

(责任编辑：DF398)

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