将三个月的走势浓缩在一根K线中，便是所谓的季K线，经过多空缠斗三个月，季K线为双方判定阶段性的胜负，也对下阶段的走势具有相当程度的指示作用。尽管十一长假前两周大盘出现连续的反弹，但上证指数的三季度K线依然收出了阴线，并且出现了历史上少见的“季线四连阴”。季线四连阴固然反应了股指的弱势，但这一弱势代表的是过去时，在四连阴之后往往已经是跌势的尾声，孕育着否极泰来的希望。
股、“两桶油”在内的权重股提前走高所致，包括深成指在内的其它A股指数，大多已经跌破2016年对应的低点，众多个股调整的幅度，远比上证指数反映出的要大，这和2005年熊市下半场当中，高控盘庄股闪崩、缺乏业绩支撑的题材股、垃圾股加速下跌颇有类似之处。同时，2018年的“季线四连阴”，下跌的速率和2005年类似，相对比较温和，而不是1994年和2008年快速暴跌的疯熊走势。从估值、破净股数量来看，也已经和2005年“季线四连阴”出现之后的情况类似，即使是后期仍有“五连阴”出现，也属于底部区域的合理震荡。对于交易者来说，此时不能没有仓位，多买少买，多少要买，寻找优质股建立底仓已经是最基本的需求。
虽然近期的消息面多空杂陈，但利多的消息属于长期的、根本性的，如A股“入摩”占比提升、“入富”已成定局带来外资长线流入，银行理财资金允许通过公募基金参与股市，持续降准释放流动性等，对股市的资金面都属于长期性、根本性的利好，调整充分、估值处于低位的A股，对于新增的长线资金有强大的吸引力。而包括“回购潮”的扩散、国资出手“抢壳”等，更反映出产业资本已经对部分上市公司的价值产生认同。而利空的部分主要来自境外，特别是境外股市的回调，但A股通过提前下跌释放了相当程度的风险，估值也低于全球大多数主要市场，这正是未来抵御境外股市下跌冲击、甚至提前企稳走高的最厚实的资本。
对调整充分的优质股来说，“季线四连阴”之后，已经到了越跌越买的时候。在这个底部震荡的区间，“反向操作”依然是最重要的布局关键。“季线四连阴”之后的乍暖还寒过程中，指数的筑底和向上并不是一帆风顺的，反而会在一些外部因素的影响下出现短期回落，而这正是交易者积极布局的良机。反过来说，一旦单日涨幅过大或连续波段上行多日之后，反而需要关注获利回吐的压力，不必急于一时过度追高。
而另一方面，由于闪崩现象依然存在，许多题材股、垃圾股仍有“挤泡沫”的空间，对于这些品种投资者不宜作为主要建仓参与的对象。即使是指数进入“最后一跌”，这些品种仍然存在继续大幅向下修正的可能。虽然近期市场出现一些妖股，但从整体来看，参与此类品种对大部分投资者来说很难产生持续性的盈利，反而可能在不断的折腾中造成账户市值缩水，进而失去对未来大行情的把握。因此，寻找优质股低位分批布局，才是应对“季线四连阴”之后的最佳方式。
从比较短期的角度来看，在经过前三季度的调整之后，各路资金也需要发动一轮“吃饭行情”进行生产自救，迭加近年来上涨概率极高的十月份，“逢低做多”有望成为三季度，至少是10月到11月的主流运作方式。因此，对于一些调整充分、估值较低、三季报预期良好的板块，投资者也可从波段操作的角度来观察，尤其是提前大盘走稳、底部放量的品种，在四季度有比较好的操作机会，笔者列为观察对象的有钢铁板块中的首钢股份(000959)、新兴铸管(000778)，煤炭板块中的上海能源(600508)、兰花科创(600123)，造纸板块中的景兴纸业(002067)、华泰股份(600308)，建材板块中的宁夏建材(600449)、中材国际(600970)等。
（文章来源：红刊财经）
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