9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,A股分类是次级新兴市场,从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。
就在一天前,明晟公司也向A股抛来“橄榄枝”,超预期的拟提高A股在 MSCI中的比重。这意味着在A股迈向国际化的同时,国际指数也在纷纷“抢”A股。
事实上,9月中旬A股在接近股灾底后出现快速反弹,2700点、2800点整数关口被接连站上。目前A股调整以来的下降趋势线均被突破,市场做多热情明显恢复。那么,10月大盘能否打响翻身仗?多家券商纷纷发表了自己的观点。
策略方面,对于当前市场而言,上市公司的业绩虽然将存在一定回落压力,但估值处于历史较低水平,管理层的市场维稳意愿上升且上市公司的回购增多,让A股进一步下跌的阻力明显增大。未来如能外部压力减弱或是国内政策红利释放,将有望带来预期恢复下的市场的反弹行情。四季度最大的影响事件来自于十九届四中全会的召开,届时如果能有重磅的改革举措酝酿落地,将有助于推动经济中长期预期的改善,并成为促成市场企稳反弹的关键影响事件。
在风格层面,由于主板的盈利增速将有缓慢下行,而创业板的业绩在三季度较难全面恢复,所以建议投资者轻风格而重个股,在盈利和估值方面寻求双重安全边际,等待市场预期的修复。行业配置方面,基于PE、ROE匹配度考量,建议关注的行业为:建筑材料,商业贸易,房地产,轻工制造,电子,有色金属,休闲服务,家用电器,电气设备。
反弹持续时间中性假设在1个季度,最长2个季度也是有可能的,反弹前期建议做金融,反弹后期主力可能是成长。反弹完成后还会有二次探底,二次探底会不会创新低,现在还没法确定。行业配置上,反弹初期将会是估值合理和当下基本面确定的板块,近期表现较强的金融、部分消费将是反弹初期的领涨品种,建议关注银行、保险,反弹后期投资者更专注成长性和未来的变化,此时成长板块可能会有不错的表现,建议关注政策敏感性行业,军工、通信、计算机等。
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