中国人民银行10月7日发布公告,自2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。
央行负责人表示,本次降准的目的是优化流动性结构,增强金融服务实体经济能力。释放约7500亿元增量资金,可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。
中国银行国际金融研究所分析师梁斯对记者表示,近期监管层的一系列动作旨在解决两个问题:强化预期管理,合理引导市场预期;有效疏通信贷传导机制,提振对实体经济支持。降准有利于金融机构及实体经济减负,政策基调没有变化。同时影响流动性需求,增强商业银行信贷供给意愿。降准的作用不仅在于释放流动性,更在于表明央行在维护市场稳定、支持实体经济层面的决心,这对金融市场和实体经济均有较强的正向信号作用。
李超表示,中美货币政策出现边际分化是大概率事件,美联储加息操作不会成为制约央行货币政策转向的决定性因素。中国广义货币M2增速历史性低于实际GDP和CPI之和,从历史流动性比较角度,目前央行货币政策算不上宽松,是汇率基本稳定的基石。人民币对美元汇率经过前期的贬值下跌之后,央行逐渐收紧了跨境资本流动管理,未来继续收紧的概率较高。因此,央行未来有望进入连续降准通道,汇率贬值不会成为核心制约因素。
梁斯认为,未来有四个方面要关注:一是继续保持流动性总量均衡合理,维护市场利率正常运行,避免市场利率出现大起大落,稳定市场参与主体信心。二是合理掌握“去杠杆”的节奏和力度,既要防止杠杆水平再度攀升,又要防止出现大规模债务违约,避免造成“误伤”。三是要建立常态化沟通机制,有效引导市场预期。监管机构要及时解释市场异象,可以选择有市场影响力的专家传递政策意图,降低操作成本。四是真正做到为民营企业、中小企业减负,推动降税负、降成本等措施落到实处,提振金融机构对实体经济的正面预期,增强放贷意愿。
(责任编辑:DF387)
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