美国股市创历史最高水平，美元上涨，失业率处于20多年来最低水平。为什么美元上涨？主要可能是市场对美国国债的需求。
由于市场担忧贸易和意大利大选的犹豫不决，外国投资者在5月份购买约260亿美元国库券，还有被更高债券收益率所吸引，美债收益率在5月达到七年峰值。然而，俄罗斯在今年3月至5月出售约84%的美国债务，仅留下149亿美元储备账户。俄罗斯抛售美债，咱们中国也减持美债。若越来越多国家出售美债，这将如何影响美元？
美元一枝独秀或已结束，全球货币多元发展。1944年7月来自44个国家的代表在布雷顿森林新罕布什尔州举行会议，同意盯住本国货币兑美元，以满足日益增长的需求。什么让美元如此吸引力？全球储备货币的使用，是依据黄金价格每盎司35美元。但是宽松货币与无法抗拒印钞，资金流入美国国债也可能支撑美元上涨。美债收益率推升美元，平坦收益率曲线在历史上是一个迹象。
到目前为止，进口关税避开消费品，如果延伸到更多产品，税收必须转移给公司，公司转移给消费者。事实上，一些美国人最基本的必需品都在上涨，如果以经济4%速度增长计算，美国人工资上涨可能因通胀而缩水。在截至6月的过去12个月，消费者价格上涨约2.9%。美国国内生产总值达到4.1%，但这是由于消费者支出增加。可口可乐、碳酸饮料、啤酒、家具、船只、摩托车、露营车等许多商品价格上涨，福特汽车、苹果、英特尔的价格上涨。
美国国债在历史上一直被视为一种安全资产，流动性很容易买卖，美国债券被认为是世界上最具流动性的金融市场。从美联储1913年成立以来，美元已贬值约95%，通货膨胀让美元缩水。目前债务每天都在增长，债券收益率下降，根据国际货币基金组织，美元外汇储备从2001年72%下降到今天的62%。
而欧元、英镑、瑞郎、人民币、日元，全球货币多元发展，美元不是一枝独秀。美联储逐渐收紧货币提高利率，缩减资产负债表，美元债券市场细分，投资者减持美元高风险债务，亚洲新兴市场债券流动系数较高，收益率稳定，更具吸引力。
(责任编辑：DF392)
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