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NI李贤 FD报告: 应适度提高中央政府杠杆率


更新日期:2018-09-18 10:34:05来源:网络点击:1190333

  国家金融与发展实验室(NIFD)18日发布的《中国去杠杆报告(2018年第二季度)》显示,截至二季度末,政府部门由36.2%下降到35.3%,总共下降了0.8个百分点。其中,中央政府杠杆率下降了0.3个百分点到15.9%;地方政府杠杆率下降了0.5个百分点到19.4%。

  报告称,2017年至今,更为显著的变化是地方政府隐性杠杆水平下降。首先,以融资平台和PPP为代表的政府隐性债务余额增速出现了显著下滑。第二,主要以政府资金为支撑的基建增速大幅下滑。第三,地方政府隐性债务资金主要来源的影子银行规模出现大幅下降。

  报告建议,在“堵后门”的同时,也要适当多放开些“前门”,即在降低地方政府隐性债务的同时,适当增加显性债务,即适当提高地方政府一般债务限额与专项债务限额,保持地方政府投资支出的稳健性,并适度提高中央政府杠杆率。基于两点考虑:一是我国政府部门拥有大量资产,可以作为政府债务的抵押。适度提高政府杠杆率是风险可控的。二是在结构性去杠杆的大背景下,指望持续推进企业部门去杠杆,就需要其它部门杠杆率有所支撑。鉴于居民杠杆率的攀升已经到了一个限度,“独木难支”,政府杠杆率的适度提高是有必要的。

(责任编辑:DF358)


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