9月17日,央行开展2650亿元一年期MLF操作,操作利率3.3%,无逆回购操作。《每日经济新闻》记者注意到,10天前央行开展同期限MLF操作1765亿元,利率相同。也就是说9月以来,一年期的MLF操作规模已达到4415亿元。
记者注意到,央行在近期多个交易日公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展公开市场操作。
他分析称,疏通货币政策传导机制、促进信用扩张过程中维持资金利率紧贴政策利率。实际上利差缩小甚至倒挂完成了促进银行信用扩张的第一步,通过市场化的盈利压力倒逼商业银行寻找其他更高收益资产,而定向性的信贷政策和监管支持则疏通了信用扩张的去路,信贷投放支持实体经济成为阻力最小的路径。当央行营造出OMO利率成为市场利率顶部的环境后,要继续快速完成宽货币向宽信用的传导还需要满足至少以下两个条件:(1)数量工具给足量后通过市场化方式进行资金运用;(2)监管和信贷政策对信贷传导渠道进行疏通,引导支持实体经济。最近的政策组合体现出定向的货币政策投放和信贷投放支持,以及监管层面对实体经济的支持。
近日,人民银行、全国工商联召开民营企业和小微企业金融服务座谈会提出金融部门要“通过市场竞争为民营企业、小微企业提供更优质的金融服务”,货币政策、财政政策、监管政策协调配合,“激发金融机构的积极性,畅通政策传导机制,进一步加大对小微企业的金融支持力度”。预计后续金融机构的信贷支持将不局限在国有企业、地方政府和基建项目,对小微企业和民营企业的支持力度将逐步提高,信贷扩张、信用风险缓释将逐步实现,特别是下半年的降准政策有可能继续以定向的方式出现。
(责任编辑:DF314)
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