今年以来，A股各大指数屡创两年半以来新低，相应地，上市公司回购股票，尤其是主动回购股票的上市公司数量及金额都已经创下历史新高，近期陕西煤业宣布的50亿回购更是将股票回购推向高潮，市场对相应股票的关注度也不断提升。从历史数据来看，A股大规模回购多发生在市场大幅下跌或底部时期，上市公司通过主动回购自家股票，一方面通过这一方式向投资者彰显对自身基本面的信心，另一方面也通过资金流入和减少股票的供给，对于市场资金面有一定的改善。
接下来，笔者将针对今年的股票回购的数据进一步梳理，并与历史情况做一个对比。此外，与美股的回购进一步比较，并通过一些指标对回购能力较强的公司进行筛选，仅供参考。
反观A股，如上文所述，A股往往在股市走低时集中回购，具有明显的逆周期属性。不过得清晰认识到，目前A股总体回购规模并不大，对整体股价的影响有限。当下A股总市值约50万亿，几百亿的回购规模相对来说占比比例还是太小，远低于美股2%的水平。日前，证监会研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案，提出了修改《公司法》第一百四十二条股份回购有关规定的建议，从回购情形、回购程序及库存股制度等方面对现行制度进行补足，试图进一步刺激上市公司回购的积极性。
以库存股制度为例，现行《公司法》不允许将购回股份以库存方式持有，回购期届满或者回购方案已实施完毕的，公司应当停止回购行为，撤销回购专用帐户，在2个工作日内公告公司股份变动报告，并在10日内依法注销所回购的股份；回购股份奖励给本公司职工的也要在一年内转让。本次修改后，明确上市公司回购股票可以转让、注销或者将股份以库存方式持有。同时，明确规定以库存方式持有的，持有期限不得超过三年。库存股制度的引入将会使得上市公司回购股份的底气更足，尤其在能够更好匹配员工持股计划或者股权激励的长期持股需求。
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