新华社北京8月17日电
为此，美国当时的里根政府开始对主要贸易伙伴施压，以解决美元被高估和美国贸易逆差不断扩大问题。这最终促成美国在1985年和主要贸易伙伴签署《广场协议》。
在协议中，虽然法国、联邦德国、英国均有所让步，但日本做出的妥协最大，包括以下几方面：一、进一步对外国商品和服务开放本国市场；二、执行强有力的监管松绑措施以充分发挥私营部门活力；三、就日元汇率执行灵活的货币政策；四、大力实施金融市场和日元汇率自由化；五、在财政政策方面继续聚焦两大目标，即减少中央政府赤字和为私营部门提供有利增长环境；六、在刺激内需方面聚焦扩大消费和抵押信贷市场，以刺激私人消费和投资。在这六条中，实现日元对美元升值是核心内容。
从短期看，《广场协议》迅速解决了美元高估问题，美国贸易逆差问题也大幅好转，到1991年甚至恢复到顺差状态。不过好景不长，随着1995年经济全球化加速，美国外贸形势又加速恶化。
而从长期看，美国贸易逆差的根本原因是自身经济结构性问题，即投资率高于储蓄率。正如耶鲁大学高级研究员史蒂芬·罗奇所说，只有美国提高储蓄率或降低投资率，才能根本解决对外贸易失衡。
但出于政治原因，美国国内产业和政治势力总要为贸易失衡寻找“替罪羊”。上世纪八十年代初，美国农业、工业出口商开始积极游说国会，强大的国内保护主义压力，是白宫和主要经济伙伴协商并达成《广场协议》的直接推动力。
可见，汇率和国际贸易不仅是国际经济问题，也是国内政治问题。虽然无法从根本上解决美国贸易失衡，但美国政府总会周而复始地寻找“替罪羊”。
到1989年，日本当局意识到经济过热转向加息，但步骤很激进。从1989年5月到1990年8月，在短短一年多时间里日本央行基准利率从2.5%升到6%。银根急剧收紧刺破经济泡沫，日本经济随后陷入“失落的十年”。
日本央行前行长黑田东彦2004年撰文《日本汇率政策失败所带来的教训》指出：“造成严重通货膨胀和资产泡沫的并不是日元升值本身，而是当时政府的经济政策失误。”
今天，各界对《广场协议》和后来的日本经济困局之间的关系等问题仍存在争论。有观点认为，日本政府是被迫对本币升值，这一“城下之盟”直接导致了后来的危局；也有一些分析认为，日本政府在面对经济形势变化时自乱阵脚，决策接连失误，这才是造成日本经济“沦陷”的根本原因。
(责任编辑：DF118)
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