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市场资金面宽屹立的意思 松 央行连续六个交易日“按兵不动”


更新日期:2018-07-31 22:52:47来源:网络点击:1134711

  央行连续六个交易日暂停公开市场操作。7月31日,央行公告称,考虑到月末财政支出力度进一步加大,在对冲逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量,今日不开展公开市场操作,鉴于当日有300亿元逆回购到期,实现净回笼300亿元。分析人士认为,在当前流动性总量水平持续较高的背景下,央行连续暂停公开市场操作,也在一定程度上显示了央行不希望资金面过于宽松的意图,预计未来全面宽松的可能性不大。

  值得关注的是,这是央行连续第六个交易日暂停公开市场操作。对于暂停逆回购,央行在公告中多次强调“目前银行体系流动性总量处于较高水平”,并指出金融机构法定准备金退缴、月末财政支出力度加大等可对冲央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕。

  分析人士认为,在当前流动性总量水平持续较高的背景下,央行连续暂停公开市场操作,也在一定程度上显示了央行不希望资金面过于宽松的意图。在苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙看来,除了月末财政支出力度不断加大,将进一步提高银行体系流动性总量因素外,前期央行通过定向降准、MLF释放巨额资金等操作,已经向市场明确传递货币政策边际放松的信号,也达到了提高金融机构风险偏好的目的,没有必要进一步采取全面宽松的政策,否则将可能进一步推高资产泡沫,向市场传递错误的信号。

  从市场表现看,虽然央行连续暂停逆回购操作,但仍然不改资金面宽松态势,7月31日,上海银行间同业拆放利率(shibor)全线下跌,隔夜Shibor下降13.2个基点,报2.066%,1个月Shibor下降0.3个基点,报2.648%。3个月Shibor下降5.9个基点,报3.174%。

  今年上半年,央行频繁通过公开市场操作,加大对市场流动性的调节。7月23日,央行意外开展5020亿元1年期MLF操作,中标利率3.30%,与上次持平。此次MLF是央行开展MLF以来单次最大规模的操作,当日未开展逆回购操作,由此总的来看,7月20日至31日,央行实现净投放3320亿元。据北京商报记者统计,自6月宣布适当扩大MLF担保品范围以来,央行已经开展了4次大额MLF操作,通过MLF操作累计净投放9055亿元,短期流动性保持宽松。“整体来看,当前资金面已经有明显的改善,银行间拆借利率已经一定程度的回落,但经济的基本面仍然面临较为严峻的形势,后期流动性仍然有一定的宽松空间,但这种宽松主要是对冲金融强监管条件下银行表外融资的急剧收缩,目标是稳定社会融资和总信用的平稳增长,大幅全面宽松的可能性不大。”黄志龙说道。

(责任编辑:DF155)


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