近期对保险资金的立规以及对一部分保险公司进行处罚，使上证指数再下一个台阶。本周一一根大黑棒是继上周的向下跳空缺口之后的再度打压，给年末的市场带来了压力。
今年年末，上证指数跃上了前一个箱体的顶部3100点之后，展开了一轮多头行情，最高上冲到3301点，一个新箱体已有雏形，箱顶是3301点，箱底3100点，这轮攻势的推手是险资的举牌，现在对险资举牌的整肃引发的大盘回调也没有跌破3100点，如果跌破，市场重回原来箱体，如果跌不破那就意味着自2638点之后形成的一个角度很小的上升通道依然没有打破，说明市场还是处于强势之中。
险资整肃和立规，短期内会对市场带来影响，已经举牌的公司，现在不再增持，而有的需要减仓，有的公司万能险发行暂停，股市缺乏后续资金的进一步介入。本周保监会召开的会议中透露，去年救市期间，险资入市的比例上调至40%，这个信息在救市期间没有透露过，此次会议明确将这个比例调回到30%，市场立马将其解读为利空，其实非也。此次会议上披露了一个数据，到今年11月底，险资入市的比例是14.26%，远低于法规30%的比例，就这不到15%的入市，已经将股市营造出如此热闹的小牛行情，如果再增加一倍的入市量，这股市岂不更热闹啦！
对险资的立规意味着类似举牌的行为将不会再出现，而要求做财务投资者、做实体经济的助推者、做市场的稳定器，就意味着接下来险资的操作将作战略性转移，那些绩优股和大盘蓝筹股的机会将来临，险资作为长线投资者长线锁定股票筹码将增加股市的稳定性，当然险资也更专注于分享上市公司长期发展的成果。这对股市而言岂不是长线利多么？
如果我们将视野拓展出去，不拘泥于短线行情、也不拘泥于眼下的题材，中国股市还是能找到好股票的。尽管近期市场有点风声鹤唳，但在不知不觉中上周市场中国股市创下了奇迹，那就是贵州茅台股价走到了340元，创下了上市15年以来的历史新高，这是值得关注的一个话题。
贵州茅台2001年上市，15年来的走势基本覆盖中国股市26年市场的大半历程，当年茅台的发行价为31.39元，上市后的股价比发行价也高不了多少，那个时候，贵州茅台的股票市场中随便买，茅台上市15年多，经历了N个牛市也经历了多个大熊市，茅台的股价也有拦腰一刀的时候，但如果您是一位坚定的价值投资者，将茅台始终拿在手里，股票升值的盈利足以改变人生，除了股价涨到340元外，茅台每年的现金分红、送红股以及资本公积金转增股本，这种盈利增加的倍率是几何级数的。其实，这种奇迹事例很多，万科、苏宁电器等都有过辉煌的记录。
可以预料，随着险资在未来市场投资中将做战略性大变动，长线持股的价值投资理念将会再度崛起，因此，未来市场的操作，中小投资者还是要跟着险资走，跟着市场的大钱走，跟着市场的聪明钱走。从这个角度而论，对险资的整肃和立规是股市的长期利多。
(作者应健中，执业律师，曾任上海证券交易所仲裁委员会委员)
(责任编辑：DF070)
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